JANUS HENDERSON GROUP PLC 
Los dos mayores fondos de pensiones aumentaron sus inversiones en renta fija en sus vehículos primarios, que mantienen la mayor parte de las pensiones, en el último ejercicio. Para el AustralianSuper, de 300.000 millones de dólares australianos, el mayor fondo del país, su asignación a la renta fija alcanzó el nivel más alto desde al menos 2013.
AustralianSuper dijo a Reuters que había duplicado los activos de deuda hasta 40.000 millones de dólares australianos durante el pasado año y que había incorporado al menos tres nuevos gestores de carteras de renta fija a su oficina de Londres.
"Tuvimos una asignación muy baja a la renta fija durante gran parte de los últimos dos o tres años y ahora estamos volviendo a aumentarla a medida que los tipos empiezan a normalizarse", dijo Katie Dean, responsable de renta fija, divisas y efectivo de AustralianSuper.
Australian Retirement Trust, que gestiona 240.000 millones de dólares australianos, Sio elevó su asignación a la renta fija al 13,7% desde el 12,5%, según los archivos.
La rotación hacia los bonos supone un cambio radical para un sector que lleva mucho tiempo infraponderando esta clase de activos en términos globales. El fondo soberano de Noruega, de 1,4 billones de dólares, y el fondo de pensiones de los empleados públicos de California, CalPERS, de 450.000 millones de dólares, mantienen alrededor de una cuarta parte de sus activos en renta fija, por ejemplo.
Los inversores australianos han preferido históricamente las acciones a los bonos, en parte debido a las leyes fiscales favorables a los dividendos desde la década de 1980, que mejoran los ingresos procedentes de las acciones.
El descenso de los rendimientos mundiales tras la crisis financiera de 2008 también mermó el apetito por la deuda.
Los rendimientos de los bonos del Estado australiano a 10 años habían caído a alrededor del 1% en 2020 antes de la pandemia, desde el 6% en 2007. Ahora están por encima del 4%.
"Hay un enorme sesgo de mercado en Australia... es ridículo para un país de la OCDE", dijo Amy Xie Patrick, responsable de estrategias de ingresos en Pendal Group, que gestiona el dinero de las pensiones.
Jay Sivapalan, responsable de renta fija australiana de Janus Henderson, que gestiona el dinero de los fondos de pensiones locales, afirmó que sus inversiones anteriores se realizaron sobre todo en los mercados de deuda privada, donde los rendimientos van acompañados de una prima de liquidez.
Pero la espectacular subida de los rendimientos soberanos de referencia desde finales de 2020 está atrayendo de nuevo a los fondos hacia los mercados públicos, dijo Sivapalan.
Incluso los fondos reacios a cambiar permanentemente sus asignaciones a la deuda están negociando con bonos. La renta fija ha sido la clase de activos más negociada por Aware Super en los últimos años, afirma su responsable de estrategia de inversión, Michael Winchester.
El fondo de 160.000 millones de dólares australianos tiene aproximadamente una décima parte de su vehículo principal invertido en renta fija, según su página web.
En otra señal del tímido abrazo del sector a la renta fija, el quinto mayor fondo del país, el Hostplus, de 100.000 millones de dólares australianos, añadió deuda en el ejercicio 2022 a su vehículo primario por primera vez en cinco años, pero la asignación fue sólo del 3%.
"En el último año o 18 meses, [el sector] ha estado intentando llegar a algún tipo de neutralidad", dijo Patrick. "No están pasando necesariamente por encima de sus esquís en renta fija". (1 $ = 1,5584 dólares australianos) (Reportaje de Lewis Jackson; Edición de Vidya Ranganathan y Miral Fahmy)
