Para un mundo inversor ahora tan convencido de la inminente recesión y sustancialmente posicionado para ella, los cuadros de crecimiento, inflación, banca y beneficios que se avecinan siguen sin jugar a la pelota.

Eso deja a las acciones de Wall St en una especie de barajada lateral que ha aplastado los indicadores de volatilidad implícita como el VIX a su nivel más bajo en 15 meses. Esto tiene a algunos preguntándose si la reciente carrera por el efectivo y los bonos de máxima calificación se ha saturado un poco y cuánto más tienen que apretar los bancos centrales.

A medida que nos adentramos en la maleza de la temporada de resultados del primer trimestre en EE.UU., hasta ahora ha sido una bolsa mixta. No han surgido nuevos sobresaltos de los grandes bancos estadounidenses, aunque es pronto para los bancos regionales más pequeños que sufrieron más presión el mes pasado.

La división comercial de Goldman Sachs decepcionó en su actualización del martes, pero sus acciones cayeron menos de un 2%. Tras el toque de campana, las acciones de Netflix se desplomaron inicialmente en lo que se consideró un aumento decepcionante de nuevos suscriptores, pero se han recuperado antes de la apertura de hoy.

Tesla, IBM, Morgan Stanley y uno de los bancos presionados el mes pasado, Zions Bancorp, encabezan la pizarra del miércoles.

Para los observadores de datos macroeconómicos, el panorama del crecimiento mundial sigue siendo prometedor a pesar de toda la angustia por la recesión, pero también lo es el panorama de la inflación. Y en ningún sitio más que en Gran Bretaña.

Los mercados de tipos de interés del Reino Unido se apresuraron a poner en precio un endurecimiento más severo por parte del Banco de Inglaterra después de que unos datos sorpresa mostraran que la inflación allí se mantuvo en dos dígitos el mes pasado - más del doble de la inflación estadounidense en marzo y la tasa más alta de Europa occidental. Los mercados de tipos ven ahora otros 75 puntos básicos de subidas del Banco de Inglaterra hasta un tipo terminal en torno al 5% en septiembre.

Esto inquietó claramente a la deuda pública británica -donde los rendimientos a 10 años subieron 10 puntos básicos-, pero también sacudió a la deuda soberana de todo el mundo. Los rendimientos estadounidenses a dos años subieron a su nivel más alto en más de un mes, situándose en el 4,26%.

Con el Libro Beige de la Reserva Federal sobre las condiciones económicas que se publicará más tarde, muchos funcionarios de la Fed están cuestionando abiertamente lo que los estrategas de Bank of America describieron como la "lujuria de consenso" para la recesión entre los inversores.

"Wall Street está muy comprometido con la idea de que va a haber una recesión en seis meses o algo así, pero esa no es realmente la forma en que se leería una expansión como esta", dijo el martes a Reuters el jefe de la Fed de San Luis, el halcón James Bullard.

Los halcones del Banco Central Europeo también estaban dando vueltas.

Esto puede molestar a los gestores de fondos globales encuestados en el sondeo de abril de BofA, que mostraron la mayor posición sobreponderada en bonos y la mayor posición infraponderada en bienes inmuebles desde 2009.

Un 63% neto de los fondos encuestados ve una economía más débil en el futuro -la cifra más alta en lo que va de año- y más de un tercio ve una contracción del crédito bancario y una recesión mundial como el mayor riesgo futuro.

En general, el miércoles, los futuros del S&P500 y las bolsas europeas retrocedieron ligeramente y el VIX subió un poco. Los mercados de futuros ven ahora un 90% de probabilidades de subida de tipos el mes que viene, pero no habrá cambio de tendencia hasta noviembre. El dólar subió un poco, con la libra esterlina superando una fracción.

Por lo demás, se apreciaron nuevos signos de recuperación en el mercado mundial de financiación bancaria. El grupo financiero japonés Sumitomo Mitsui vendió 1.000 millones de dólares de deuda adicional de nivel 1, el primer gran banco mundial que vende estos valores de riesgo desde que bonos similares emitidos por Credit Suisse desaparecieran el mes pasado.

Glencore dijo a los accionistas de Teck Resources que está dispuesta a mejorar su oferta de adquisición de 22.500 millones de dólares, aumentando la presión sobre la minera canadiense para que abandone un plan de reestructuración y se siente a la mesa de negociaciones.

Y Fox Corp y Fox News resolvieron el martes una demanda por difamación interpuesta por Dominion Voting Systems por 787,5 millones de dólares, evitando así un juicio que pondría a una de las principales empresas de medios de comunicación del mundo en el punto de mira por su cobertura de las falsas acusaciones de manipulación de votos en las elecciones estadounidenses de 2020.

Acontecimientos clave que pueden dar dirección a los mercados estadounidenses más tarde el miércoles:

* Ganancias corporativas estadounidenses: Tesla, IBM, Morgan Stanley, Zions Bancorp, US Bancorp, Citizens Financial, Travelers, Discover Financial, Synchrony Financial, Nasdaq, Equifax, Abbott Labs, Alcoa, Baker Hughes, Kinder Morgan, Lam Research, etc.

* La Reserva Federal de EE.UU. publica el Libro Beige sobre las condiciones económicas; Canadá: producción de la industria y viviendas iniciadas en marzo

* Hablan el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, el jefe de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee; hablan la miembro del consejo del Banco Central Europeo, Isabel Schnabel, el economista jefe del BCE, Philip Lane, el jefe del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, y el banquero central holandés, Klaas Knot; habla la responsable política del Banco de Inglaterra, Catherine Mann

* El Tesoro estadounidense subasta bonos a 20 años

Gran Bretaña tiene ahora la tasa de inflación más alta de Europa Occidental, https://www.reuters.com/graphics/BRITAIN-ECONOMY/INFLATION/movakygkqva/chart_eikon.jpg

La inflación de alimentos y bebidas en el Reino Unido sube a su nivel más alto desde 1977, https://www.reuters.com/graphics/BRITAIN-ECONOMY/INFLATION/lbvggwagevq/chart.png

Aumento de las exportaciones chinas de automóviles, https://www.reuters.com/graphics/AUTOSHOW-SHANGHAI/EXPORTS/gkplwjogdvb/chart_eikon.jpg

El aumento de abonados a Netflix decepciona, https://www.reuters.com/graphics/NETFLIX-RESULTS/010010K54FB/Netflix-earns-flat.jpg

Los resultados de los bancos estadounidenses se dispersan, https://www.reuters.com/graphics/USA-RESULTS/010010H74CN/BANKEARNS.jpg