Los fabricantes de todo tipo de productos, desde jabón y helados hasta preservativos y productos de limpieza, han subido los precios sin descanso, alegando que necesitaban mantenerse al día con el aumento de los costes. La guerra de Ucrania hizo que la energía y otros productos básicos fueran aún más caros de lo que eran durante la pandemia, provocando una crisis mundial del coste de la vida.

Pero el aumento de los precios se ha producido en algunos casos a costa de que las grandes empresas de productos envasados cedan cuota de mercado a marcas más baratas y a los productos de marca blanca de los minoristas, y de que disminuya el volumen de ventas. También ha agriado las relaciones con los supermercados, provocando la retirada de productos de las estanterías.

Las ventas minoristas de la eurozona han sido débiles todo el año, lo que subraya la tibia demanda de los consumidores. Del mismo modo, las ventas minoristas estadounidenses cayeron más de lo esperado en marzo, ya que los consumidores recortaron sus compras de artículos de gran valor, lo que sugiere que la economía estaba perdiendo fuelle al final del primer trimestre.

P&G presenta sus resultados trimestrales el viernes, mientras que Nestlé, Reckitt, fabricante de Durex, y Unilever lo harán la semana que viene.

"¿Qué han hecho (las subidas de precios) a los volúmenes y, por tanto, a los márgenes? ¿Qué ha hecho eso a su cuota de mercado, ya que los competidores pueden estar fijando precios más bajos y ganando cuota?". Tineke Frikkee, gestora de fondos de Waverton Asset Management, inversor de Unilever y Reckitt, dijo.

"Las subidas de precios deberían desacelerarse gradualmente a medida que los costes de los insumos hagan lo mismo", dijo Frikkee, añadiendo que las empresas deberían invertir en cambio en innovación de productos.

Los precios del gas han bajado desde su máximo del pasado junio, y las empresas, entre ellas Unilever, admitieron en febrero que la industria había pasado "el pico de inflación, pero aún no el pico de precios".

Andrew Choi, gestor de carteras de Parnassus Investments, con sede en San Francisco, dijo que espera que P&G impulse nuevas subidas de precios en sus marcas más fuertes, como el detergente para la ropa Tide, pero que se contenga en categorías más comoditizadas como el papel higiénico y las toallas de papel.

"Las empresas de grapas están recibiendo presiones para que aflojen en las subidas de precios porque perjudica el tráfico peatonal de los minoristas, y algunos minoristas tienen mucha influencia", dijo Choi.

Un ejecutivo de P&G dijo en una conferencia de inversores en febrero que cada nueva decisión de precios se hace más difícil a medida que persiste la inflación.

"Sigo esperando que la fijación de precios sea el fuerte impulsor del crecimiento de la línea superior", dijo Gretchen Novak, gestora sénior de carteras de Charles Schwab. Señaló que se encontrarán "con el aumento de precios de hace un año, por lo que creo que se moderará a partir de ese punto".

"Será un equilibrio delicado, con la renta disponible de los consumidores estirada en muchos mercados clave para estas empresas", afirmó Jack Martin, gestor de fondos de Oberon Investments, inversor de Unilever. "Los inversores se centrarán en las previsiones de precios, especialmente durante estos resultados".

"Al igual que en 2022, es probable que sea un año difícil para gran parte del sector".