PT MANDALA MULTIFINANCE TBK La rupia ha perdido más del 7% de su valor en 2022 y se debilitó más allá del nivel psicológico de 80 por dólar estadounidense el martes, pero la fuente dijo que la caída habría sido mucho mayor si el Banco de la Reserva de la India (RBI) no hubiera intervenido para frenar el descenso.
Las reservas de divisas del RBI han caído en más de 60.000 millones de dólares desde su máximo de 642.450 millones de dólares a principios de septiembre, en parte debido a los cambios de valoración, pero en gran medida por la intervención vendedora de dólares.
A pesar de la reducción, las reservas del RBI, que ascienden a 580.000 millones de dólares, siguen siendo las quintas más grandes del mundo, lo que hace que el banco central confíe en su capacidad para evitar cualquier depreciación brusca y brusca de la moneda.
"Han demostrado que utilizarán las reservas a voluntad para evitar la volatilidad de la rupia. Tienen los medios y han demostrado la voluntad de utilizarlos", dijo la fuente.
"El RBI puede permitirse gastar incluso 100.000 millones de dólares más si es necesario para defender la rupia", añadió la fuente.
La fuente dijo que el RBI, según su postura declarada, no intenta proteger la rupia o mantenerla en un determinado nivel, sino que actuará para evitar cualquier depreciación desbocada de la moneda.
El RBI no respondió inmediatamente a una consulta en busca de comentarios.
La caída de la rupia está en consonancia con lo que está ocurriendo a nivel mundial: un amplio y persistente repunte del dólar estadounidense impulsado por el agresivo endurecimiento monetario de la Reserva Federal y la consiguiente pugna de los inversores por deshacerse de los activos de mayor riesgo en favor del dólar.
También los déficits comercial y por cuenta corriente de la India parecen abocados a aumentar aún más, ya que el conflicto entre Rusia y Ucrania ha provocado un repunte de los precios de las materias primas, en particular del petróleo, que constituye una parte importante de la factura de importación de la India.
"Sin duda, gran parte de la caída de la rupia está relacionada con la fortaleza del dólar estadounidense y el aumento de los precios del petróleo, pero el Banco de la Reserva de la India también ha ido por detrás de la curva a pesar de que la inflación se ha mantenido por encima del objetivo medio durante casi tres años y el impulso del crecimiento sigue siendo fuerte", dijo Charu Chanana, estratega de mercados de Saxo Capital Markets.
"Los fundamentos macroeconómicos de la India siguen siendo fuertes y eso significa que esta tendencia podría invertirse cuando el dólar alcance su punto máximo".
Los inversores extranjeros han vendido acciones por valor de casi 30.000 millones de dólares en lo que va de 2022, mientras que el déficit comercial mensual ha alcanzado una media de 25.000 millones de dólares desde enero, lo que sugiere que una bolsa de intervención de 100.000 millones de dólares para compensar directamente la demanda de dólares apenas duraría cuatro meses.
LO PEOR ESTÁ POR LLEGAR
La mayoría de los analistas y operadores creen que lo peor está aún por llegar para la rupia, a pesar de la intención del Banco de la Reserva de la India de defender la moneda y de los sólidos fundamentos macroeconómicos de la India.
"Es muy improbable que los inversores de cartera extranjeros vuelvan a la India de forma precipitada, dado el escenario global de subidas de tipos y de endurecimiento cuantitativo", dijo un operador senior con sede en Singapur.
"Estamos apenas en el comienzo de la absorción de la liquidez en dólares".
Después de una serie de medidas adoptadas por el gobierno y el banco central, las autoridades esperan que los inversores extranjeros vuelvan al mercado en el próximo mes aproximadamente, pero los inversores siguen siendo cautelosos.
"El endurecimiento cuantitativo acaba de empezar en Estados Unidos, eso significaría que los dólares salen de la India. Yo entraría en una operación larga en dólares. La rupia tiene que sobrepasar su valor justo. Podemos llegar fácilmente a 84-85 antes de que el mercado se dé la vuelta", dijo un segundo operador. (Reportaje de Swati Bhat Edición de Vidya Ranganathan y Simon Cameron-Moore)
