SCHWEIZERISCHE NATIONALBANK Los bancos centrales, desde Estados Unidos hasta Canadá, Australia y Suiza, se han alineado con agresivas subidas de tipos recientemente. El Banco Central Europeo realizó el mes pasado su primera subida de tipos desde 2011.
Japón, que aún no ha subido los tipos en este ciclo, es la paloma que se mantiene entre las 10 grandes economías desarrolladas.
En total, esos bancos centrales han subido hasta ahora los tipos en este ciclo en un conjunto de 1.415 puntos básicos.
He aquí un vistazo a la situación de los responsables políticos en la carrera por contener la inflación.
1) ESTADOS UNIDOS
La Reserva Federal realizó el mes pasado su segunda subida consecutiva de tipos de 75 puntos básicos (pb). Aunque la inflación sorprendió al no subir en julio, los funcionarios de la Fed han reiterado su determinación de controlar las presiones de los precios al rojo vivo con una política monetaria más estricta.
Tras la impresión de la inflación, los mercados redujeron sus apuestas sobre un tercer movimiento de 75 puntos básicos en septiembre, y ahora ven una probabilidad del 40%. Incluso mientras aumentan las preocupaciones sobre el crecimiento, los analistas afirman que la contención de la inflación seguirá siendo la prioridad de la Fed.
2) CANADÁ
El mes pasado, el Banco de Canadá llevó a cabo la primera subida de tipos de 100 puntos básicos entre las economías avanzadas del mundo en el actual ciclo de endurecimiento de las políticas. Elevó su tipo de interés básico al 2,5%.
Con una inflación anual muy por encima del objetivo y la más alta en casi cuatro décadas, los analistas consideran muy probable otra subida de tipos en septiembre.
3) NUEVA ZELANDA
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda realizó el miércoles su séptima subida consecutiva -y la cuarta de 50 puntos básicos- para elevar los tipos al 3%, el más alto desde septiembre de 2015.
El RBNZ también adoptó un tono más agresivo de lo esperado en su lucha contra la creciente inflación. Ahora ve los tipos en el 4% a principios del próximo año, en comparación con su proyección anterior del 3,7%, lo que implica al menos una subida más de los tipos de 50 puntos básicos en las próximas reuniones.
4) BRETAÑA
El Banco de Inglaterra elevó este mes su tipo de interés clave en medio punto porcentual hasta el 1,75%, su nivel más alto desde finales de 2008.
El Banco de Inglaterra también advirtió que Gran Bretaña se enfrentaba a una recesión con una caída de la producción de pico a valle del 2,1%, similar a un desplome en la década de 1990. A pesar de esos riesgos de recesión, la inflación de dos dígitos tiene ahora a los inversores apostando que los tipos no alcanzarán su máximo hasta otras subidas de 200 puntos básicos en mayo de 2023.
5) NORUEGA
Noruega, la primera gran economía desarrollada que inició un ciclo de subidas de tipos el año pasado, subió el jueves los tipos otro 0,5% hasta el 1,75% y dijo que había más subidas en proyecto, probablemente una de ellas en septiembre.
6) AUSTRALIA
El Banco de la Reserva de Australia subió este mes los tipos en 50 puntos básicos, endureciendo la política por cuarto mes consecutivo. Sin embargo, moderó la orientación sobre nuevas subidas, ya que prevé una inflación más rápida, pero también una desaceleración de la economía.
El Banco de la Reserva de Australia ha realizado ya 175 puntos básicos de subidas desde mayo, llevando su tipo clave al 1,85%, en el endurecimiento más drástico desde principios de la década de 1990.
7) SUECIA
El Riksbank de Suecia, otro de los que ha llegado tarde a la batalla de la inflación, subió los tipos de interés en medio punto porcentual el 30 de junio, hasta el 0,75%, su mayor subida en más de 20 años.
Hasta febrero, el Riksbank había previsto una política sin cambios hasta 2024, pero el gobernador Stefan Ingves espera ahora que los tipos lleguen al 2% a principios de 2023 y dijo que es posible un movimiento de 75 puntos básicos.
8) ZONA DEL EURO
El BCE subió el mes pasado su tipo de depósito en 50 puntos básicos -más de lo que había previsto inicialmente- en su primera subida de tipos desde 2011 para luchar contra la creciente inflación. El paso al 0% puso fin a un experimento de ocho años con tipos negativos.
Se espera que el banco vuelva a subir los tipos en su próxima reunión del 8 de septiembre, con los mercados monetarios valorando una probabilidad total de que se eleven al 0,5%.
9) SUIZA
El 16 de junio, el Banco Nacional Suizo (BNS) subió inesperadamente su tipo de interés del -0,75%, el más bajo del mundo, en 50 puntos básicos, haciendo que el franco se disparara.
La reciente debilidad del franco ha contribuido a llevar la inflación suiza a máximos de 14 años y el gobernador del BNS, Thomas Jordan, dijo que ya no veía el franco como algo muy valorado. Esto ha abierto la puerta a más subidas de tipos, incluso en su próxima reunión del 22 de septiembre.
10) JAPÓN
Japón es la paloma que se mantiene. El Banco de Japón mantuvo en julio los tipos de interés ultrabajos del -0,1% y señaló su decisión de mantenerlos así, incluso cuando preveía que la inflación superaría su objetivo este año.
El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, dijo que no tenía previsto subir los tipos ni aumentar el tope implícito del 0,25% establecido para el objetivo de rendimiento de los bonos a 10 años del banco, porque Japón aún se estaba recuperando de la pandemia y sus términos comerciales habían empeorado.
