Hay una nueva lectura sobre la salud de la economía mundial en ciernes, mientras que los responsables políticos clave salen a la carretera, con el Secretario de Estado de EE.UU. Antony Blinken de camino a Pekín y Londres y París como anfitriones de algunas grandes cumbres.
A continuación, Kevin Buckland en Tokio, Lewis Krauskopf en Nueva York, Amanda Cooper y Karin Strohecker en Londres nos ofrecen un repaso a la semana en los mercados.
1/LA PESADILLA EN THREADNEEDLE STREET
El Banco de Inglaterra podría estar enfrentándose a su peor pesadilla: una economía que apenas crece y la sombra de una espiral de precios salariales al estilo de los años setenta. Los ingresos están creciendo al ritmo más rápido registrado - excluyendo la pandemia. El mercado laboral está tenso, el coste de la vida es alto y los trabajadores, tanto del sector público como del privado, presionan para conseguir mejores salarios y llegar a fin de mes.
Si a esto le añadimos un aumento de los costes de endeudamiento del gobierno hasta su nivel más alto desde 2008 y la presión que esto está ejerciendo sobre un mercado hipotecario ya de por sí en dificultades, la posición del banco central parece poco envidiable.
Los mercados muestran que los operadores sitúan en casi una de cada cinco las probabilidades de que el Banco de Inglaterra suba los tipos medio punto la semana que viene, frente al nivel cercano a cero de principios de junio. Incluso si el banco sube tanto, ¿servirá de algo?
2/CHEQUEO ECONÓMICO
Una serie de ruidos decididamente halcones por parte de los grandes bancos centrales -incluida la Fed- ha vuelto a plantear dudas sobre hasta qué punto el endurecimiento de los bancos centrales está acelerando la desaceleración mundial.
Los índices de gestores de compras (PMI) de todo el mundo ofrecerán una nueva visión de las tendencias de la demanda y evidenciarán la salud del sector manufacturero en Estados Unidos, Europa y Japón en lo que va de junio.
Los informes de mayo mostraron malas noticias en muchas regiones clave. El sector manufacturero estadounidense se contrajo por séptimo mes consecutivo, ya que los nuevos pedidos siguieron cayendo en picado en medio de la subida de los tipos de interés. Los índices PMI de la zona euro en mayo se adentraron aún más en la zona de contracción, otra señal sombría para la región que entró en recesión técnica en el primer trimestre de 2023.
3/UNA SORPRESA NO DESEADA
Tras dos sorpresas consecutivas de tono duro en las dos últimas reuniones de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia, los inversores estarán muy atentos a las actas de la reunión de junio del martes para calibrar los riesgos de una tercera.
En estos momentos, los mercados monetarios sitúan las probabilidades de una subida, o de un mantenimiento, en una moneda al aire para julio, pero de cualquier forma, en noviembre a más tardar, los operadores están seguros de que los tipos serán 50 puntos básicos más altos que ahora.
Con el tipo al contado ya en el nivel más alto de la década, y el gobernador del Banco de Reserva de la India, Philip Lowe, dando prioridad a frenar la pertinaz inflación antes que a preservar el empleo, los riesgos de recesión están aumentando. El exitoso informe de empleo de mayo también podría dar más margen al RBA para endurecer aún más los tipos.
Los inversores en Australia también deben vigilar de cerca a su socio comercial clave, China, donde la recuperación posterior a la crisis ya está balbuceando y las tensiones entre China y EE.UU. están latentes.
4/SALIR A LA CARRETERA
Las expectativas de que el primer viaje a Pekín en cinco años de un Secretario de Estado estadounidense pudiera dar lugar a un avance entre las dos principales economías del mundo han sido minimizadas por el equipo del alto diplomático Antony Blinken, cuya visita está prevista - según los medios estatales chinos - para los días 18 y 19 de junio.
Un cauto optimismo se respira también en Londres, donde los responsables políticos occidentales se reúnen los días 21 y 22 de junio en la Conferencia sobre la Recuperación de Ucrania para abordar cuestiones que van desde la financiación a corto plazo, hasta los costes de reconstrucción a largo plazo. El evento se celebra tras la ruptura de la enorme presa de la era soviética en el río Dnipro, que los expertos advierten tendrá un enorme impacto no sólo en Ucrania sino también en la seguridad alimentaria mundial.
Mientras tanto, en París, el Nuevo Pacto Mundial de Financiación, que se celebrará los días 22 y 23 de junio, supone el debut en la cumbre del recién nombrado jefe del Banco Mundial, Ajay Banga, al que se unirán jefes de Estado de todo el mundo para debatir cómo puede estructurarse la financiación, especialmente la relacionada con cuestiones climáticas, para algunas de las naciones más pobres.
5/EL ÚNICO CAMINO ES HACIA ARRIBA
Otro debut en la agenda para Hafize Gaye Erkan, la recién nombrada gobernadora del banco central de Turquía, que celebra el jueves su primera reunión de fijación de tipos.
Los analistas de los principales bancos de inversión esperan que empiece a subir los tipos de interés - actualmente en el 8,5% - hasta el 25% como parte de un importante reajuste de las políticas económicas del país. Esta cifra está aún muy lejos de la tasa de inflación, que se situó justo por debajo del 40% en mayo.
Los inversores están deseosos de ver cómo de profundos y duraderos serán esos cambios después de que el presidente Tayyip Erdogan se alzara con la victoria electoral a finales de mayo. Erdogan dijo que su recién nombrado ministro de Finanzas, Mehmet Simsek, tomaría rápidamente medidas no especificadas con el banco central, pero que era un error sugerir que él mismo había cambiado de opinión sobre los tipos de interés.
