S&P 500 
En el primer trimestre, el 64% de los fondos de inversión estadounidenses de gran capitalización gestionados activamente batieron a sus índices de referencia Russell 1000, frente a sólo el 38% el año pasado, mostraron los datos de BofA.
El S&P 500 subió un 10,2% en el primer trimestre, sus mejores tres primeros meses del año desde 2019. El Russell 1000 subió alrededor del 10%.
El rendimiento superior fue "una hazaña impresionante dado el fuerte repunte del mercado en los últimos tres meses", dijeron en una nota los estrategas de BofA dirigidos por Savita Subramanian.
Los gestores activos pueden haber recibido una mano de un rally de las acciones que se ha ampliado más allá de la tecnología megacap y los nombres de crecimiento que lideraron las ganancias el año pasado.
BofA señaló que el 60% de los valores superaron al S&P 500 en marzo, frente a menos del 40% en enero y febrero.
La reciente ampliación contrasta con la de 2023, cuando las ganancias de los mercados estuvieron lideradas por un grupo de siete valores tecnológicos y de crecimiento de megacapitalización. Ese estrecho liderazgo lastró el rendimiento de muchos fondos activos, que no contaban con suficientes valores masivos con gran peso en los índices, como el Russell 1000 o el S&P 500.
Este año, dos de esos siete -Apple y Tesla- han tenido dificultades, lo que benefició a muchos fondos activos que infraponderaban esos valores, según BofA. Las acciones de Apple cayeron un 11% en el primer trimestre, mientras que Tesla se hundió un 29%.
"Aunque una mayor amplitud del mercado debería dar a los gestores más probabilidades de seleccionar valores que obtengan mejores resultados, un cambio en el liderazgo que se aleja de las tecnológicas de gran capitalización supone un riesgo para quienes siguen apostando por los ganadores del año pasado", señalaron los estrategas de BofA en una nota.
Los estrategas recomendaron añadir exposición a los valores de valor como forma de beneficiarse de una ampliación continuada del mercado. (Reportaje de Lewis Krauskopf; Edición de Ira Iosebashvili y Tomasz Janowski)
