Un vistazo a la jornada en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan

Los grandes pesos pesados de la tecnología, Microsoft y Alphabet, van a desviar la atención de los inversores mundiales del rebote del lunes en el mercado de bonos, aunque este último ha mejorado considerablemente el ánimo del mercado antes de los grandes informes de resultados de la semana.

Los dos gigantes tecnológicos informan el martes después de la campana, con Meta siguiéndoles el miércoles y Amazon el jueves. Estos cuatro valores combinados representan la friolera de un 23,4% de la ponderación del S&P500, justo por debajo de su pico pandémico del 24% y el doble de la cuota que tenían hace sólo seis años.

Impulsados en parte por la locura del año por la inteligencia artificial, los colosos tecnológicos han halagado claramente las ganancias del 10% registradas en lo que va de año en el conjunto del S&P500. Y sobre una base de igual ponderación, el índice en realidad ha bajado un 3,6% para 2023 hasta ahora.

Y sin embargo, la aparentemente interminable contracción de los mercados de renta fija desde mediados de año ha hecho retroceder a los índices megacap un 12% desde sus máximos del año.

La visión de los rendimientos del Tesoro a 10 años superando el 5% por primera vez en 16 años a primera hora del lunes subrayó esa angustia - pero la presión se relajó significativamente durante la sesión cuando algunos compradores de bonos emergieron por encima para asegurar rendimientos por encima de ese umbral.

Las razones del repentino retroceso de los bonos a 10 años el lunes fueron poco claras, más allá de la superación del hito, aunque coincidió con el hecho de que algunos grandes inversores afirmaran que había llegado el momento de cerrar posiciones cortas en bonos del Tesoro.

El inversor multimillonario Bill Ackman dijo que había cubierto sus apuestas previas contra los bonos del Tesoro ante la expectativa de que las cifras económicas estadounidenses empeoraran a partir de ahora y de que la guerra de Gaza empujara más dólares de los inversores hacia los bonos del Estado estadounidenses.

Quizá irónicamente, también fue un descenso del precio del petróleo tras el fin de semana -en medio de la liberación de rehenes y de convoyes de ayuda que despertaron cierta esperanza de un alto el fuego temporal en las represalias militares de Israel en Gaza- lo que ayudó a los bonos a rebotar en la jornada.

En términos más generales, los precios de la deuda soberana también se vieron favorecidos el martes por los indicios de una creciente presión sobre la actividad empresarial en todo el mundo debido a la espiral de los costes de los préstamos, la inquietud geopolítica y los problemas económicos de China.

La actividad empresarial de la zona euro dio un sorprendente giro a peor este mes al caer la demanda en un amplio retroceso en toda la región, según mostraron las primeras encuestas "flash" de octubre. El euro retrocedió bruscamente desde máximos de un mes.

Por el contrario, más tarde se publicarán las encuestas de Estados Unidos.

El mercado laboral británico también perdió más fuelle inflacionista en los tres meses anteriores a agosto, según los nuevos datos, lo que podría ayudar al Banco de Inglaterra a mantener los tipos de interés la próxima semana y arrastrar a la baja los rendimientos de los gilts.

El resultado de todo este panorama es que los futuros de las acciones estadounidenses han subido antes de la apertura del martes, con las bolsas asiáticas y europeas también en terreno positivo al estabilizarse los mercados de renta fija. El indicador de volatilidad Vix volvió a caer por debajo de 20 desde los máximos de siete meses de 23 alcanzados en la sesión anterior.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años se mantuvieron en torno al 4,83%, unos 19 puntos básicos por debajo del máximo del lunes en el 5,02%. El dólar rebotó desde mínimos de un mes para cotizar al alza en la jornada.

Las subastas del Tesoro de esta semana volverán a poner a prueba la demanda de papel del gobierno estadounidense, con 51.000 millones de dólares en pagarés a 2 años a la venta el martes, 52.000 millones en pagarés a 5 años con vencimiento el miércoles y 38.000 millones en pagarés a 7 años el jueves.

Por lo demás, el FTSE 100 británico tuvo un rendimiento inferior debido a una caída cercana al 7% de las acciones de Barclays después de que el prestamista británico recortara sus previsiones para todo el año sobre los márgenes netos de intereses a pesar de haber superado las previsiones de beneficios trimestrales.

En el sector bancario de la zona euro, UniCredit subió un 1,8%, ya que el banco italiano registró una subida anual del 36% en su beneficio del tercer trimestre, mayor de lo esperado.

Acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados estadounidenses más tarde el martes: * Encuestas empresariales flash de octubre de Estados Unidos y de todo el mundo a través de S&P Global; encuesta manufacturera de octubre de la Fed de Richmond, encuesta del sector servicios de octubre de la Fed de Filadelfia * Beneficios empresariales de Estados Unidos: Microsoft, Alphabet, Visa, Coca-Cola, Danaher, Texas Instruments, Verizon, General Electric, NextEra Energy, Invesco, Fiserv, HCA Healthcare, General Motors, Halliburton, Dow, Kimberly-Clark, Spotify, Dover, Nucor, Waste Management, CoStar, 3M, F5, Chubb, Paccar, Centene, Sherwin-Williams, Archer-Daniels-Midland, RTX, Quest, Pentair, Synchrony * El Tesoro estadounidense subasta pagarés a 2 años.