UK 10Y CASH 
La Oficina de Gestión de la Deuda del Reino Unido vendió 4.000 millones de libras (5.080 millones de dólares) de un bono gubernamental que vencerá en octubre de 2025, que atrajo una fuerte demanda a 2,77 veces el volumen de la oferta, por encima de las 2,34 veces en que se vendió previamente el gilt el 7 de junio.
La última vez que el rendimiento medio en una subasta de gilts fue superior fue en septiembre de 1999, cuando se vendieron 2.700 millones de libras de gilts a 10 años a un rendimiento medio del 5,694%.
Hace menos de dos años - antes de que el Banco de Inglaterra hubiera empezado a subir los tipos de interés, y cuando la inflación estaba cerca de su objetivo del 2% - los bonos del Estado se vendían en subasta con rendimientos inferiores al 1%.
La subasta pone de relieve cómo se ha disparado este año el coste del endeudamiento público británico. Cuando el gilt de octubre de 2025 se vendió en subasta el mes pasado, el rendimiento era del 4,874%, y en su lanzamiento en enero pagaba a los inversores un rendimiento del 3,634%.
El mes pasado, el Banco de Inglaterra subió inesperadamente su principal tipo de interés al 5% desde el 4,5%, ya que el gobernador Andrew Bailey dijo que la inflación parecía más persistente de lo esperado, y los mercados financieros esperan actualmente que los tipos alcancen un máximo del 6,25% en diciembre.
La inflación de los precios al consumo se mantuvo en el 8,7% en mayo, y las previsiones más recientes del BoE mostraban que caería a poco más del 5% a finales de este año y por debajo del 2% a principios de 2025.
Como resultado, es probable que el rendimiento real ajustado a la inflación para los inversores sea mucho menor que cuando los gilts tuvieron por última vez rendimientos nominales similares a finales de los años noventa.
El gilt de octubre de 2025 es también inusual al pagar un rendimiento más alto que otros gilts de vencimiento similar. Los estrategas de bonos de NatWest lo describieron la semana pasada como "uno de los bonos más baratos de la curva ajustada del Reino Unido".
Los rendimientos de los gilts de referencia a dos años alcanzaron un máximo del 5,406% el lunes, su nivel más alto desde junio de 2008, y se encontraban 4 puntos básicos por debajo en el día a las 0945 GMT del miércoles, en el 5,28%. (1 dólar = 0,7873 libras) (Reportaje de David Milliken; Edición de Toby Chopra)
