¿POR QUÉ ES IMPORTANTE LA MAYORÍA?
Si el CNA obtiene menos del 50% de apoyo tendría que buscar uno o más socios de coalición para gobernar la economía más industrializada de África. El nuevo parlamento elegirá al próximo presidente de Sudáfrica.
El nuevo gobierno fijará la política fiscal y económica para los próximos cinco años, y los inversores quieren ver si es probable que la próxima administración virará bruscamente a la izquierda, se dirigirá en una dirección más favorable a las empresas o prevalecerá el statu quo de reformas lentas.
¿EN QUÉ SE FIJAN LOS INVERSORES?
Un sondeo de Ipsos de abril situaba el apoyo al CNA en el 40,2% y la mayoría de las encuestas han estimado que se situará por debajo del 45%, el nivel que, según los analistas financieros, necesita alcanzar para conseguir socios de coalición más pequeños y centristas.
De lo contrario, es posible que el CNA tenga que buscar un acuerdo con el partido marxista de extrema izquierda Economic Freedom Fighters (EFF) o con la Alianza Democrática (DA), económicamente liberal.
"El mercado está muy atento para ver hasta qué punto el CNA... (se ve) obligado a participar en coaliciones con lo que se perciben como partidos extremadamente izquierdistas como el MK (partido uMkhonto we Sizwe) y el EFF", afirmó Yvette Babb, gestora de carteras de la gestora de activos estadounidense William Blair Investment Management.
"La zona más gris de entre el 45% y el 50%, en la que ellos (el CNA) pueden necesitar formar una coalición con partidos más pequeños que son más centristas, no se considera algo malo... quizá eso introduzca más controles y equilibrios en el proceso de gobernanza".
¿CÓMO REACCIONARÁN LOS MERCADOS?
Las discusiones postelectorales sobre una coalición entre el CNA y el FEP o el recientemente formado MK, liderado por el ex presidente Jacob Zuma, provocarían una venta "instintiva" de activos sudafricanos, según Mpho Molopyane, economista jefe de la compañía sudafricana de inversiones y seguros Alexforbes.
"La preocupación es que... podríamos ver cómo el Gobierno se vuelve más populista, aumenta el gasto social, aplica políticas contrarias a las empresas y se ralentiza el programa de reformas", afirmó.
Mientras tanto, las discusiones sobre la coalición entre el ANC y el DA conducirían probablemente a un "rally de riesgo", en el que los precios subirían, dijo Molopyane.
"Se considera probable que una coalición con la DA sea más favorable para las empresas... un Estado gestionado con eficacia, prudencia fiscal... todo ello sería un buen augurio para las perspectivas de crecimiento de Sudáfrica", afirmó.
¿CÓMO PUEDEN AFECTAR LAS ELECCIONES AL RAND?
El rand ha reflejado los problemas económicos de Sudáfrica en los últimos años. La divisa se ha debilitado un poco en lo que va de año y ha registrado pérdidas anuales del 5% o más en los cuatro años anteriores.
El "valor razonable" para el tipo de cambio rand-dólar estadounidense es de unos 18,10 rand por dólar, por lo que, al cotizar actualmente justo por debajo de 18,40, existe una prima de riesgo vinculada a las elecciones relativamente pequeña, según Elna Moolman, jefa de estudios macroeconómicos, de renta fija y de divisas de Sudáfrica del Standard Bank.
"Esto es... coherente con la sensación general de que los inversores esperan ahora en general un resultado electoral benigno (que garantice la continuidad de la política)", dijo.
Luis Costa, de Citi, señaló que la prima de riesgo electoral ya se había desvanecido en los últimos días y semanas.
"Los factores más fundamentales del ZAR han apoyado recientemente la actividad económica, como la dinámica de la relación de intercambio y la mejora de la carga doméstica (que, sin embargo, puede no durar tras el cierre de las urnas)", afirmó Costa en una nota a clientes.
La desconexión de la carga se refiere a
cortes de electricidad
que han lastrado la economía en los últimos años.
¿CÓMO AFECTARÁN LAS ELECCIONES A LA ECONOMÍA Y A LA INVERSIÓN?
La economía sudafricana apenas ha crecido en la última década, paralizada por los cortes de electricidad sin precedentes y la degradada red de transportes. La economía sólo creció un 0,6% en 2023.
"No veo a ningún partido político con un plan real para estimular la economía, sólo promesas para que todo el mundo tenga trabajo de alguna manera", dijo la consultora independiente de riesgos Marisa Lourenco, añadiendo que los inversores extranjeros directos estaban en modo de espera.
"Pero cuando se asiente el polvo tras las elecciones, Sudáfrica seguirá siendo atractiva para ciertas industrias, como el gas, las energías renovables, la minería (como el manganeso)".
Las entradas netas de IED han sido en general más elevadas que antes de 1994, cuando el CNA tomó el poder, según muestran los datos del Banco Mundial. Las entradas ascendieron a 9.190 millones de dólares en 2022, frente a unos 374 millones en 1994.
Por el contrario, los inversores extranjeros han recortado sus tenencias de acciones y bonos. La propiedad extranjera de bonos del Estado nacionales cayó de un máximo del 42,8% en 2018 a menos del 25% este año.
Otros problemas para las empresas internacionales que operan en Sudáfrica son los problemas de infraestructuras, la escasez de trabajadores cualificados, la "lista gris" del sector financiero sudafricano por motivos de transparencia y los retrasos en la obtención de permisos para los trabajadores extranjeros, según Simone Pohl, directora general de la Cámara de Comercio e Industria Sudafricano-Alemana.
"A pesar de esos retos, la economía sudafricana, muy diversificada, el volumen global del mercado, la libertad de prensa y su sistema judicial independiente siguen haciendo de Sudáfrica el primer lugar para invertir en África Austral", añadió.
(1 $ = 18,4528 rands) (Reportaje de Rachel Savage, información adicional de Libby George, Edición de Olivia Kumwenda-Mtambo y Toby Chopra)
