Arm, cuya tecnología sustenta la industria mundial de los teléfonos inteligentes, es más probable que salga a bolsa en el Nasdaq, dijo el CEO de SoftBank, donde aprovechará el apetito de los inversores estadounidenses y la experiencia de los analistas.

La medida supone un golpe para Londres, donde Arm cotizó, con una cotización secundaria en el Nasdaq, desde 1998 hasta 2016, antes de ser vendida a SoftBank por 32.000 millones de dólares.

Jay Ritter, especialista en OPV de la Universidad de Florida, dijo que aunque las valoraciones de las tecnológicas habían caído en todo el mundo, todavía existía la creencia de que los inversores del mercado privado y del mercado público de Estados Unidos entendían las empresas tecnológicas y estaban dispuestos a pagar el máximo.

"La razón por la que muchas empresas tecnológicas cotizan en el Nasdaq es la percepción de que los inversores estadounidenses, entre comillas, entienden la tecnología y están dispuestos a pagar un precio más alto por empresas con perspectivas de crecimiento convincentes", dijo.

Los valores de semiconductores que cotizan en Estados Unidos han experimentado una "tremenda carrera" en los últimos años, encabezada por Nvidia, que acaba de superar a Meta para convertirse en la séptima mayor empresa estadounidense por valor de mercado, dijo Richard Clode, de Janus Henderson Investors.

El salto en el precio de las acciones de Nvidia aumentó el valor de su oferta de efectivo y acciones por Arm desde los 40.000 millones de dólares originales hasta los 80.000 millones, una valoración muy superior a la que probablemente alcance en el mercado público.

Sin embargo, Estados Unidos sigue siendo la mejor opción, dijo Clode.

"Los semiconductores de crecimiento en Estados Unidos gozan ahora de valoraciones muy superiores a las de franquicias de semiconductores de crecimiento similares en Europa o Asia, como ASML y TSMC", dijo.

Tras las decepcionantes salidas a bolsa en Londres de la plataforma de reparto de comida Deliveroo y de su homóloga Alphawave, Clode dijo que se podía entender el atractivo de una salida a bolsa en EE.UU. aunque los inversores londinenses estuvieran clamando por una empresa tecnológica de la calidad de Arm.

El Nasdaq lideró las OPVs estadounidenses por tercer año consecutivo en 2021, acogiendo 752 OPVs, entre las que se encuentran nueve de los 10 mayores debuts en el mercado estadounidense por capital recaudado, con 181.000 millones de dólares de capital recaudado en total, dijo el operador de la bolsa.

El fabricante de vehículos eléctricos Rivian, que recaudó más de 12.000 millones de dólares en su salida a bolsa en noviembre, convirtiéndose en la mayor OPV estadounidense desde Alibaba Group Holding Ltd en 2014, y el fabricante de chips GlobalFoundries Inc, que recaudó 2.600 millones de dólares.

Arm, el campeón tecnológico británico que licencia sus planos de procesadores a más de 500 empresas, entre ellas Apple, Samsung y Qualcomm, fue vendido con el mínimo escrutinio a SoftBank en 2016.

El acuerdo se produjo días después de la sorprendente votación británica a favor de abandonar la Unión Europea, y el Gobierno lo aprovechó para demostrar que el país seguía abierto a los inversores internacionales.

Desde entonces, Gran Bretaña ha endurecido sus normas de adquisición, mientras que Londres también ha cambiado sus normas de cotización para tratar de atraer a más empresas tecnológicas, por ejemplo, permitiendo que un fundador conserve derechos de voto adicionales.

Un portavoz del Primer Ministro, Boris Johnson, dijo el martes que Londres había disfrutado de un récord de salidas a bolsa el año pasado y que confiaba en que el Reino Unido siguiera siendo un gran lugar para las empresas tecnológicas.

Las empresas tecnológicas sólo representan el 1% del índice FTSE 100, frente a más del 20% de las financieras y el 17% de las de consumo.

Susannah Streeter, analista sénior de inversiones y mercados de Hargreaves Lansdown, afirmó que los recientes esfuerzos del gobierno británico por hacer que Londres sea más atractiva parecen no estar dando resultado.

"Si las mayores empresas tecnológicas del Reino Unido rehúyen de Londres para irse a Nueva York, será un duro golpe para las ambiciones de Londres y aumentará la presión sobre el gobierno para que acelere las reformas", dijo.

Hermann Hauser, cofundador de Arm, dijo que le gustaría que la empresa cotizara en Londres porque era un gran campeón nacional.

"Arm, por supuesto, tenía una doble cotización en Londres y en Nueva York antes de ser comprada por SoftBank. Y esa es realmente mi esperanza: si no podemos conseguir una cotización en Londres, al menos una cotización dual entre Londres y Nasdaq", dijo a Reuters.