Los mercados están valorando una posibilidad entre tres de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) suba el miércoles su tipo oficial de efectivo (OCR) del 5,5% para combatir la obstinada inflación.
Una encuesta de Reuters reveló que sólo uno de 28 analistas esperaba una subida, aunque TD Securities ha cambiado desde entonces su apuesta por un endurecimiento. Si el banco central se mantiene firme, es probable que suene como un halcón y mantenga la perspectiva de al menos una subida en sus previsiones de tipos.
De hecho, los swaps implican alrededor de un 60% de posibilidades de una subida para mayo, y sólo tienen descontado un recorte de un cuarto de punto para finales de año.
"Una subida generará probablemente una reacción asimétrica en los mercados de tipos, aproximadamente el doble que un mantenimiento", afirma Matthew Crowder, gestor de balance del Tesoro en Kiwibank.
"Una decisión de "en espera" del RBNZ verá deshacerse parte de la subida prevista, se espera una caída de -10 a -15 pb en los tipos, y eso independientemente de la vía de la OCR que se espera se mantenga en el 5,70% como mínimo".
Kiwibank cree que el RBNZ no tiene necesidad de endurecer más los tipos, aunque no ve probable un recorte hasta noviembre como muy pronto.
El tipo swap clave a dos años se encuentra actualmente en el 5,215%, habiendo subido desde un mínimo del 4,70% en las últimas tres semanas a medida que los inversores se ajustaban al riesgo de una subida.
El dólar kiwi se situó en 0,6167 dólares, tras caer un 0,4% el lunes y alejarse de un reciente máximo de seis semanas de 0,6218 dólares.
El dólar australiano había retrocedido igualmente hasta los 0,6540 $, desde un máximo de 0,6595 $ la semana pasada, pero tiene un soporte en torno a los 0,6520 $.
Las cifras de los precios al consumo mensuales australianos se publicarán el miércoles y se prevé que muestren que la inflación anual subió hasta el 3,5% en enero, tras una gran caída hasta el 3,4% el mes anterior.
En la publicación de enero pesan mucho los precios de los bienes, que han estado cayendo más rápidamente que los de los servicios, por lo que sugieren cierto margen para una sorpresa a la baja.
Los gastos de viaje son una gran incógnita, ya que las tarifas aéreas tienen la costumbre de oscilar salvajemente de un mes a otro.
Esta semana también se publicarán las cifras de inflación de Estados Unidos y la Unión Europea, que ayudarán a afinar las perspectivas de futuros recortes de tipos en esos países. (Reportaje de Waye Cole; Edición de Chris Reese)
