Empecemos echando la vista atrás. Ayer, los precios al consumo en Estados Unidos fueron los protagonistas. La inflación estadounidense de noviembre bajó al 3,1% interanual, en línea con lo esperado, gracias sobre todo a la caída de los precios de la gasolina. La inflación subyacente, que excluye los efectos del petróleo y los alimentos, se mantuvo en el 4%, pero se esperaba este nivel. Hubo un ligero atisbo de tensión, ya que los precios subieron un 0,1% entre octubre y noviembre en lugar de estancarse, pero no duró mucho. En conjunto, las estadísticas están donde esperábamos

Esta noche llegan los comentarios de la Reserva Federal antes de las fiestas de fin de año. La franja más razonable del mercado espera un mensaje benigno, en la línea de "cuidado, la batalla contra la inflación no está ganada, pero de momento no estamos tan mal, así que no pasa nada". Dicho esto, Powell tiene cierto margen de maniobra para jugar un poco más cruel con el mercado, sacando su cuenco de recorte de tipos de debajo de sus narices. No hay ninguna garantía de que lo haga, ya que todavía está un poco esclavizado en su narración a la trama de puntos que mencioné ayer, que ofrece una visión sin obstáculos de las convicciones íntimas de todos los banqueros del FOMC. Es más, su predecesora, Janet Yellen, le dio ayer una pequeña reprimenda cuando explicó que el tramo final para volver a situar la inflación en el objetivo del 2% no sería especialmente difícil de alcanzar. Es simpática, Janet, pero habladora.

Los inversores, por su parte, esperan la reunión con cierta serenidad. Wall Street pareció dudar un poco ayer, pero la sesión terminó al alza. Las ganancias fueron cercanas al 0,5% para el S&P500 y el Dow Jones, mientras que el Nasdaq 100 ganó un 0,8%. El índice tecnológico estadounidense lleva casi un 50% de ganancias desde el 1 de enero, la mayor subida desde el rebote de la crisis financiera en 2009 (+53,5%). Parece que el gran jefe del cosmos bursátil está haciendo todo lo posible para terminar el año en lo más alto, con los índices estadounidenses en su cenit. El Dow Jones está casi ahí, y los otros dos se acercan. En general, los mercados europeos perdieron terreno ayer, con la excepción de Zúrich y Bruselas. Sinceramente, no hay mucho que decir sobre la sesión de ayer.

Las noticias macroeconómicas seguirán primando hoy sobre las empresariales, aunque se seguirán con interés los resultados de Inditex y Adobe. En Argentina, el nuevo hombre fuerte del país, Javier Milei, ha dado instrucciones a su ministro de Economía para que anuncie una devaluación del peso del 54% y recortes del gasto, con el fin de crear un shock inicial. El ejecutivo se ha fijado como objetivo una devaluación mensual del peso del 2% en el futuro, en un intento de normalizar la economía. Antes del anuncio, costaba 366 ARS obtener 1 USD. Ahora son 800 ARS por 1 USD.

En lo que respecta a China, el 79º episodio de la saga "La montaña parió un ratón" ha cumplido todas sus promesas: el gran delirio económico de las autoridades logró poco, aparte de confirmar que no habrá plan de estímulo a gran escala. Esto bastó para escandalizar a los inversores occidentales, adictos a amontonar miles de millones sobre miles de millones para infundir dinamismo a sus economías. El tiempo dirá si el enfoque austero de China es más saludable. En cualquier caso, a corto plazo, no está ayudando a sonreír a los mercados de renta variable locales.

En Tokio, el Nikkei 225 prosiguió su recuperación y ganó un 0,4%. El índice japonés, uno de los favoritos de los gestores de fondos desde principios del año 2023, había experimentado una pequeña bolsa de aire que le llevó a mínimos de un mes la semana pasada. El mercado chino vuelve a las andadas, tanto en la China continental (-1,3% para el CSI300) como en Hong Kong (-1,1% para el Hang Seng). Corea del Sur se resiente, con un KOSPI que cede un 0,9%, arrastrado por el sector de las baterías de automóvil, muy representado. India baja, pero en menor medida (-0,3%). En cuanto a Australia, el ASX200 registra su cuarta sesión consecutiva en verde, con una subida del 0,3%. La cotización de Sydney está dando saltos, pero ha vuelto a sus mejores niveles desde mediados de septiembre. Los indicadores adelantados europeos rondan el equilibrio.

Los datos económicos más destacados del día

La jornada comienza con el índice Tankan de grandes manufacturas de Japón (00:50), seguido más tarde por el PIB mensual del Reino Unido (08:00). A continuación, la producción industrial de la zona euro (11:00) precederá al índice de precios a la producción de Estados Unidos (14:30), los inventarios de crudo del DOE (16:30) y, por último, la decisión del FOMC sobre los tipos de interés (20:00). La agenda completa aquí.
El euro cotiza a 1,0788 USD. La onza de oro baja a 1979 USD. El petróleo retrocede, con el Brent del Mar del Norte a 73 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 68,44 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años alcanza el 4,21%. El bitcoin retrocede hasta los 40.800 USD.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • Adevinta: Barclays sube de sobreponderar a ponderar en el mercado, con el precio objetivo elevado de 107 a 115 NOK.
  • Adidas: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 195 a 230 euros.
  • Ams-Osram: Bernstein mantiene su recomendación de rendimiento de mercado y reduce su precio objetivo de 4 a 2 CHF.
  • Anglo American: HSBC eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 2.500 GBX a 1.800 GBX.
  • Aston Martin Lagonda Global Holdings: HSBC mantiene su recomendación de mantener y reduce su precio objetivo de 380 GBX a 255 GBX.
  • Beiersdorf: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 141 a 152 euros.
  • Believe: JP Morgan mantiene su recomendación de neutral y eleva su precio objetivo de 11,50 a 11,60 euros.
  • Carl Zeiss Meditec: Morningstar eleva su recomendación de mantener a vender con un precio objetivo reducido de 87 a 84 euros.
  • Cgg: Oddo BHF mejora su recomendación de neutral a sobresaliente con un precio objetivo reducido de 0,95 EUR a 0,90 EUR.
  • Compagnie Financiere Richemont: Citigroup mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo elevado de 136 a 141 CHF. JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 170 a 165 CHF.
  • Dassault Systèmes: Citigroup se mantiene neutral con un precio objetivo elevado de 40 a 46 euros.
  • Dhl Group: Landesbank Baden-Wuerttemberg mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 44 a 51 euros.
  • Eni: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 16,50 EUR a 14,50 EUR.
  • Ferrari: HSBC mejora su recomendación de comprar a mantener y eleva su precio objetivo de 325 a 340 euros.
  • Hermes International: JP Morgan mantiene su recomendación de neutral con un precio objetivo elevado de 1950 EUR a 2050 EUR.
  • Inditex: El RBC es positivo, con una recomendación de compra. El precio objetivo se mantiene en 40 EUR. Bernstein aconseja a sus clientes que compren las acciones. Revisa al alza el precio objetivo de 40 a 42 EUR.
  • Iberdrola: Morgan Stanley da una recomendación de neutralidad a las acciones. Anteriormente fijado en 11 EUR, el precio objetivo se eleva a 12 EUR.
  • Kering: JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 475 EUR a 430 EUR.
  • Lonza Group: Société Générale mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 670 a 544 CHF.
  • Lvmh: JP Morgan eleva su calificación de sobreponderar a neutral y reduce su precio objetivo de 835 a 790 euros.
  • M6 Métropole Télévision: JP Morgan mantiene su recomendación de neutral con un precio objetivo reducido de 19 a 15 euros.
  • Nemetschek: Citigroup mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 80 a 92 euros.
  • Pandora: JP Morgan mantiene su recomendación neutral y eleva su precio objetivo de 815 a 940 DKK.
  • Porsche: HSBC eleva su recomendación de mantener a comprar y reduce su precio objetivo de 110 a 100 euros.
  • Publicis Groupe: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 93 a 95 euros.
  • Puma: JP Morgan mantiene su recomendación de neutral y eleva su precio objetivo de 56 a 58 euros.
  • Rightmove: Panmure Gordon & Co Limited mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de GBX 543 a GBX 667.
  • Salvatore Ferragamo: JP Morgan mantiene su recomendación de infraponderar con un precio objetivo reducido de 13,50 EUR a 10,50 EUR.
  • SAP: Citigroup mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo aumentado de 150 EUR a 170 EUR.
  • Swatch Group: JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 315 CHF a 275 CHF.
  • Syensqo: Deutsche Bank inicia una recomendación de compra con un precio objetivo de 115 EUR.
  • Tf1 : JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 13,40 a 12,30 euros.
  • Tod's: JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 38 a 35,50 euros.
  • Totalenergies: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 69 a 68 euros.
  • Verbio: Stifel mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 54 a 40 euros.
  • Vidrala: Citigroup mantiene su recomendación de neutral y eleva su precio objetivo de 75 a 89 euros.
  • Wolters Kluwer: JP Morgan pasa de neutral a sobreponderar y eleva su precio objetivo de 121 EUR a 145 EUR.
  • WPP: JP Morgan pasa de sobreponderar a neutral con un precio objetivo reducido de 1170 a 850 GBX.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las cotizaciones, salvo el post-trade en Estados Unidos, que suele reflejar bien la tendencia)

  • Inditex presenta un resultado operativo (EBIT) a nueve meses ligeramente por encima de las expectativas.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Walgreens Boots Alliance relanza las conversaciones sobre la posible venta de Boots en el Reino Unido, con un precio de 7.000 millones de libras.
  • BAE Systems se adjudica un importante contrato de gestión de arsenales de munición en Estados Unidos, por un valor de hasta 8.800 millones de dólares en 10 años.
  • Amazon solicita la desestimación de la demanda sobre los contratos de lanzamiento de satélites de Kuiper.
  • Pfizer planea completar la adquisición de Seagen.
  • Take-Two sustituirá a Seagen en el Nasdaq 100.
  • Soltec suministrará 300 MW de su seguidor SFOne a Repsol en tres proyectos en España.
  • ASML y Samsung invertirán 760 millones de dólares en una nueva planta en Corea del Sur.
  • The Carlyle Group estudia la venta de Acrotec, que podría valorarse en 4.000 millones de francos suizos, según Bloomberg.
  • La fusión entre Novozymes y Christian Hansen recibe luz verde de la UE tras una propuesta de venta de activos.
  • Lucid cae en bolsa tras la dimisión de su directora financiera, Sherry House.
  • L3Harris suspende su programa de fusiones y adquisiciones para reforzar su balance.
  • Shell toma la decisión de invertir en una campaña de perforación escalonada en el Golfo de México.
  • General Motors y Komatsu colaboran en un camión minero propulsado por pilas de combustible de hidrógeno.
  • La valoración de SpaceX se estima en unos 180.000 millones de dólares en el momento de la última ronda de financiación, ligeramente por encima de lo esperado.
  • Pernod Ricard ha lanzado su primer whisky de malta The Chuan en China, el primer producto de su destilería local en la provincia de Sichuan.
  • Orange y MasMovil venden frecuencias para responder a las preocupaciones de Bruselas.
  • Sodexo ha anunciado la composición del consejo de administración de Pluxee, su filial de gestión de beneficios para empleados.
  • Bic anula 1,68 millones de acciones propias (3,8% del capital).
  • Blackstone comprará SII a 70 euros por acción, tras asegurarse la aportación del 53,1% del capital.
  • Hoffmann Green Cement ha firmado con un socio vitalicio un acuerdo de licencia exclusiva para varias unidades de Hoffmann en Florida (EE.UU.).
  • Lhyfe firma su primer préstamo sindicado de 28 MEUR.
  • Principales publicaciones de hoy: Adobe, Inditex, Dollarama...Todas las noticias aquí.

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