La demanda total del BTP Valore a cinco años alcanzó los 17.200 millones de euros (18.050 millones de dólares), ligeramente por debajo de un debut récord en junio para una nota similar con vencimiento en 2027.
Roma se vio obligada la semana pasada a aumentar sus necesidades brutas de emisión para el cuarto trimestre del año debido a un mayor déficit presupuestario y a unas previsiones de crecimiento más bajas para 2023 y 2024.
La diferencia entre los rendimientos de los bonos italianos y alemanes subió el viernes a 208 puntos básicos, la mayor desde principios de enero, y el responsable de política del Banco Central Europeo, Klaas Knot, afirmó que los mercados estaban ejerciendo "disciplina" sobre Italia.
En este contexto, la fuerte demanda de los inversores minoristas supone un bálsamo para las maltrechas arcas de Roma.
"Creo que la emisión de esta semana contribuye en gran medida a ayudar a Italia a financiarse en el cuarto trimestre", afirmó Fabio Balboni, economista senior del HSBC en Londres.
"En particular, ayuda al gobierno a aumentar sus saldos de caja, que son clave para que pueda reducir la deuda el año que viene mediante su detracción", añadió.
El ministro de Economía, Giancarlo Giorgetti, afirmó que los ahorradores italianos habían recompensado al Gobierno por sus políticas "prudentes y responsables".
A pesar de la satisfacción de Giorgetti, Italia sigue sometida a un estrecho escrutinio por parte de los mercados y las agencias de calificación a raíz de sus aumentos del déficit.
Desde mediados de octubre hasta mediados de noviembre, S&P Global, DBRS, Fitch y Moody's tienen a la tercera economía de la zona euro en revisión en lo que, según los analistas, serán pruebas clave para la estabilidad de los rendimientos de los bonos italianos.
La agencia alemana Scope Ratings, que el viernes advirtió del posible impacto de las subidas del déficit del Gobierno, también revisará la deuda italiana el 1 de diciembre.
La importancia de los pequeños ahorradores crece a medida que la deuda italiana, proporcionalmente la segunda mayor de la zona euro después de la griega, alcanzó un nuevo récord de 2,85 billones de euros en julio.
Italia recaudó el pasado mes de marzo 9.920 millones de euros con la venta de otro bono destinado a los pequeños inversores, el llamado BTP Italia, un pagaré ligado a la inflación.
"Claramente, los inversores minoristas serán fundamentales para ayudar a Italia a navegar a través de unas necesidades de emisión neta muy grandes en 2024, que estimamos en torno a los 100.000 millones de euros", dijo Balboni.
Los hogares y las empresas poseían el 11,6% de los bonos BTP de Italia en junio, según los datos del Banco de Italia, frente al 7% de junio de 2022.
En virtud de un mecanismo de "escalonamiento", el pagaré BTP Valore ofrecerá un cupón del 4,1% durante los tres primeros años y del 4,5% durante los dos últimos, así como una bonificación extra por fidelidad del 0,5% a quienes lo mantengan hasta su vencimiento. (1 $ = 0,9531 euros) (Reportaje de Sara Rossi, edición de Gavin Jones)
