• Gráfico 1: Warren Buffett en el país del sol naciente

Fuente : Financial Times

El legendario inversor estadounidense Warren Buffett apostó hace tres años 6.000 millones de dólares en cinco grandes empresas japonesas, de las que posee más del 5%. Berkshire Hathaway aumentó esa participación el año pasado hasta el 7,4% en las cinco empresas. Algunos cuestionan esta fascinación, ya que las empresas han liderado las transacciones internacionales desde el siglo XIX, pero tienen un crecimiento lento y operaciones complejas. Las cinco empresas, Mitsubishi Corp, Mitsui & Co, Itochu, Sumitomo y Marubeni se han visto afectadas por los trastornos de la guerra en Ucrania. A pesar de ello, las acciones han subido desde la inversión de Buffett, ya que los seguidores han seguido su ejemplo y los beneficios se han recuperado desde los mínimos de 2020.

Las empresas cotizan por debajo de 10 veces sus beneficios futuros, con elevados dividendos, como Sumitomo, por encima del 5%. Los inversores internacionales podrían copiar las inversiones realizadas por estas empresas sin sufrir el descuento de conglomerado que pesa sobre Marubeni y Mitsui. Berkshire Hathaway recaudó fondos en yenes antes de invertir en estas empresas y recientemente lanzó una nueva oferta de bonos en yenes.

  • Gráfico 2: Retrospectiva de las quiebras bancarias en EE.UU.

Fuente: Pew Research Center

Los bancos de este gráfico representan las quiebras bancarias estadounidenses con garantía de depósitos. En 2023, el SVB Financial Group y el Signature Bank se hundieron y con ellos se esfumaron 319.000 millones en activos. Está muy lejos de las quiebras de 1989 (534) y 2010 (157), pero los activos perdidos están a la altura de los otros picos.

  • Gráfico 3: Sigue soplando un viento favorable hacia el Investment Grade 

Fuente: Bank of America

A pesar de la caída de los tipos volumétricos y del estrechamiento de los diferenciales de crédito, la subida de los rendimientos de la deuda pública la semana pasada provocó flujos negativos hacia los fondos IG (Investment Grade) y de alto rendimiento HY (High Yield). Unos tipos "sin riesgo" más elevados son desfavorables para los activos de mayor riesgo. En esta situación, el dinero debería seguir fluyendo hacia los fondos de bonos soberanos en lugar de hacia los fondos de crédito. Se necesitaría un detonante positivo para que los flujos se decantaran decididamente hacia el crédito en lugar de hacia activos menos arriesgados como la deuda pública.

  • Gráfico 4: Rendimiento de la renta variable S&P 500 en el primer trimestre de 2023

Fuente: Visual Capitalist

El comienzo de 2023 ha sido muy favorable para el sector tecnológico, donde podemos ver fácilmente en este gráfico que la nube de puntos verdes de los valores tecnológicos está en su mayoría por encima del 0%. Nvidia es la mayor ganadora del índice S&P 500 en lo que va de año con su +90%. Justo detrás se sitúan Meta Platforms, Tesla y Align Technology.

  • Gráfico 5: Una empresa de bebidas espirituosas de calidad

Fuente: Quartr

Esta semana, echemos un vistazo al valor francés Pernod Ricard, el segundo productor y comercializador mundial de vinos y licores. La empresa es conocida por sus marcas como Jameson, Absolut, Havana, Ricard, Chivas, Mumm y muchas más. Durante más de 40 años, la empresa ha seguido una estrategia de crecimiento externo con numerosas adquisiciones, como muestra el gráfico anterior. La última ha sido Chateau Sainte Marguerite, productor de vinos tintos, blancos y rosados. Recientemente, la pequeña empresa amarilla dejó de suministrar su vodka Absolut a Rusia a raíz de la guerra en Ucrania. Para los que quieran ir más lejos, he aquí un análisis del valor:"Pernod Ricard : Sólo para sus ojos".

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