Tras caer más de un 10% en 2022, la rupia ha cotizado dentro de una horquilla de 80,88-82,95 por dólar este año y el martes se situaba justo por encima de 82,10. Se esperaba que se mantuviera en ese rango durante el horizonte de previsión.

La mediana de las previsiones de 40 encuestados en un sondeo realizado por Reuters entre el 31 de marzo y el 4 de abril mostraba a la rupia cotizando a 82,40/dólar a finales de mes y a 82,55/dólar a finales de junio. Se prevé que suba hasta 81,50/dólar dentro de 12 meses.

Sin embargo, una quinta parte de los encuestados pronostica que la divisa cambiará de manos a 82,90/dólar o más débil ya el mes que viene.

Una gran mayoría de los encuestados que respondieron a una pregunta adicional, 13 de 16, afirmaron que los riesgos para sus previsiones se inclinaban a favor de que la rupia fuera aún más débil durante el próximo mes.

La indicación de la Reserva Federal estadounidense de que está cerca del final de un ciclo de endurecimiento históricamente agresivo proporcionó cierto alivio a la mayoría de las divisas el mes pasado, con una subida de la rupia del 0,6%. Pero la encuesta prevé que la divisa vuelva a sufrir presiones.

"La Fed podría subir los tipos una vez más en mayo, lo que mantiene al dólar... apoyado", dijo Sakshi Gupta, economista principal para la India del HDFC Bank.

Aunque el Banco de la Reserva de la India (RBI) ha subido su tipo repo mucho menos que la Fed durante este ciclo, también tiene menos margen para bajar los costes de los préstamos durante el periodo de previsión, dijo Gupta.

"Así que el diferencial de rendimiento y el comportamiento de búsqueda de rendimiento podrían atraer algunos flujos hacia la India", dijo, refiriéndose a la parte posterior del periodo de previsión.

La rupia parcialmente convertible, que se ha depreciado en nueve de los últimos 10 años, alcanzó un mínimo histórico de 83,26 el pasado octubre, lo que obligó al Banco de Reserva de la India a intervenir.

A pesar de haber quemado miles de millones de dólares de las reservas de divisas el año pasado para combatir la fortaleza del dólar, con 578.780 millones de dólares el RBI tiene suficiente poder de fuego para seguir con sus intervenciones para evitar un exceso de volatilidad.

Esta es otra de las razones por las que es probable que la divisa se ciña a los rangos.

"Un motor clave de la rupia india seguirá siendo la estrategia de intervención en divisas del Banco de Reserva de la India", señaló Lin Li, jefe de investigación de mercados globales de Asia en MUFG. "En nuestra opinión, al RBI parece no gustarle la excesiva volatilidad de las divisas, especialmente si está impulsada por flujos de cartera (en ambas direcciones)".

(Para consultar otros artículos de la encuesta de Reuters sobre divisas de abril:)