El banco ha elevado su tipo repo a una semana en 3.400 puntos desde junio, cuando el presidente turco Tayyip Erdogan nombró al ex banquero de Wall Street Hafize Gaye Erkan gobernador del banco central para llevar a cabo un brusco giro hacia políticas más ortodoxas.
Había subido los tipos 500 puntos básicos en cada uno de los tres últimos meses, pero el mes pasado dijo que el endurecimiento terminaría pronto.
Tras reducir el ritmo a la mitad el jueves, declaró que "la restricción monetaria está significativamente cerca del nivel necesario para establecer el rumbo de la desinflación".
El banco espera "completar el ciclo de endurecimiento lo antes posible", dijo, añadiendo que "el endurecimiento se mantendrá mientras sea necesario para garantizar una estabilidad de precios sostenida."
La lira turca se mantuvo en gran medida estable tras la séptima subida mensual consecutiva de los tipos, que sitúa el nivel de la política monetaria en su nivel más alto en dos décadas. También lleva los tipos reales a territorio positivo, basándose en las expectativas de inflación para finales de 2024.
Los 12 encuestados en un sondeo de Reuters esperaban que el banco central subiera los tipos hasta el 42,5%. Prevén un endurecimiento de la política monetaria a principios del próximo año, antes de una relajación en el segundo semestre.
El banco central espera que la inflación aumente de cerca del 62% el mes pasado al 70-75% en mayo, antes de descender a cerca del 36% a finales del próximo año, a medida que el endurecimiento enfríe los precios.
Selva Demiralp, profesor de la Universidad Koc de Estambul y antiguo economista de la Reserva Federal, afirmó que el nivel de la política podría ser suficiente para frenar la inflación si el banco evita una relajación prematura y el capital sigue fluyendo hacia Turquía el próximo año.
"Aunque podemos estimar la función de reacción del banco central... no podemos decir hasta qué punto el banco central podrá seguir esa vía", dijo.
"Esto se debe a que no podemos estimar la función de reacción del presidente Erdogan a la política monetaria".
La insistencia de Erdogan en el pasado en recortar los tipos a pesar de la subida de los precios provocó varios desplomes de la moneda y llevó la inflación a máximos de dos décadas. Aunque respalda la política actual, ha despedido a cuatro jefes del banco central en otros tantos años, lo que plantea dudas sobre si Erkan podrá mantener el rumbo.
En una señal de confianza en que puede hacerlo, los swaps de incumplimiento crediticio a cinco años de Turquía, que miden el riesgo de impago, cayeron por debajo de 300 puntos básicos esta semana desde cerca de 700 en mayo. JPMorgan dijo a Reuters que Turquía podría emitir deuda récord en 2024.
El giro de 180 grados de la política también pretende abordar los déficits comerciales crónicos y las reservas de divisas agotadas y atraer a los inversores extranjeros tras un éxodo de años, por el que hay señales de interés de grandes gestores de activos como Amundi.
Sin embargo, los elevados costes de endeudamiento ya están pesando sobre los turcos, que tienen más dificultades para refinanciar la deuda en la que confiaron para hacer frente a una crisis del coste de la vida en los dos últimos años.
