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Vuelve el cóctel de bancos centrales e inflación

10/06/2021 | 09:06

¿Veremos un día crucial para los mercados financieros a medida que se acerca el verano? Esa es la pregunta que se hacen los inversores profesionales, ya que hoy coexisten dos grandes plazos, por un lado la decisión del Banco Central Europeo sobre su política monetaria y, por otro, las cifras de inflación de Estados Unidos en mayo. En realidad, podría no pasar nada en absoluto y los índices podrían seguir moviéndose dentro de límites estrechos. Como el IBEX 35, que ayer registró su decimoctava sesión consecutiva con una variación inferior al 1%, tanto al alza como a la baja.

El BCE no tiene motivos para cambiar de rumbo por el momento, ya que su escenario básico se está desarrollando. Y luego tiene que seguir utilizando su retórica tranquilizadora. Es la garante conjunta de todos los países de la eurozona que han gastado a manos llenas desde el inicio de la pandemia. En otras palabras, su cheque en blanco y sus profundos bolsillos permiten la política del "cueste lo que cueste". Lo único que podría cambiar hoy son las previsiones de inflación, que podrían aumentar. Las preguntas a Christine Lagarde en la rueda de prensa que comienza a las 14:30 girarán probablemente en torno a este tema.

El paso a la estadística estadounidense del día, la evolución de los precios al consumo en mayo, es natural. Los economistas esperan un aumento medio del 0,4%. Esta cifra no parece muy impresionante, pero se trata de una variación mensual. A lo largo de un año, los precios deberían registrar un aumento mucho más impresionante. Fue del 4,2% en abril y debería volver a subir en mayo. El aumento de abril fue impulsado por los precios de la energía (25%) y, como hemos leído mucho últimamente, por el mercado de los coches usados (21%). Los precios de los alimentos sólo subieron un 2,4% y la inflación subyacente, es decir, excluyendo la energía y los alimentos, se situó en el 3% interanual.

La razón por la que los mercados observan la fluctuación de los precios del transporte, las galletas y los muebles en Estados Unidos es porque los consideran un indicador de la futura política monetaria del banco central estadounidense. Si la inflación se descontrola durante demasiado tiempo, la Fed tendrá que actuar para reducir la cantidad de dinero en circulación. Tiene varias palancas a su disposición, la primera de las cuales es empezar a deshacer sus programas de compra de activos. En última instancia, tendrá que subir los tipos de interés, tanto para frenar la inflación o evitar el recalentamiento de la economía como para reponer su arsenal monetario para hacer frente a futuras perturbaciones. ¿Pero qué tiene que ver esto con los inversores financieros? Al aplicar una política más restrictiva, el banco central está reduciendo la cantidad de financiación disponible y la cantidad de dinero en circulación, lo que no es muy bien visto por los financieros y explica su resistencia al cambio de postura del banco central.

Por lo tanto, más que esta jornada del 10 de junio, es la del 16 de junio la que conlleva más riesgo en este sentido, ya que será el turno de la Fed de manifestar sus intenciones. Dado que Estados Unidos está más avanzado en su recuperación económica, es posible que el banco central envíe señales que el BCE aún no puede proporcionar. Prepárese para ser bombardeado con opiniones de expertos, algunas de las cuales son contradictorias. Pero tenga en cuenta que es normal que las políticas monetarias se adapten continuamente, ya que los ciclos económicos siempre conllevan su cuota de incertidumbre y la evolución lineal o constante sólo existe en los modelos teóricos.

En otras noticias, Estados Unidos y China parecen haber reanudado las conversaciones comerciales, lo que está beneficiando a Hong Kong y Shanghai esta mañana. Por el momento, sólo se trata de llamadas telefónicas, pero el gobierno de Biden no ha ocultado su intención de reactivar el libre comercio que fue socavado por su predecesor. Pero no a cualquier precio. Joe Biden, que comenzó su gira europea en el Reino Unido.

En otro orden de cosas, la debacle de los Juegos Olímpicos de Tokio continúa, con los grandes patrocinadores cuestionando la conveniencia de asociarse con el evento, que parece estar volviéndose terriblemente impopular. Los mercados siguen sin estar lejos de sus mejores niveles. Ayer fueron los valores turísticos los que tuvieron viento en popa con la decisión de Washington de suavizar sus restricciones a los viajes al extranjero a medida que se acerca el verano. Los mercados europeos parecen dispuestos a abrir al alza esta mañana, ya que los rendimientos de la deuda pública estadounidense siguen disminuyendo. Después de todo, tal vez el banco central y el cóctel de la inflación ya no funcionen realmente.

Lo más destacado del día en materia económica

Dos acontecimientos importantes hoy: la reunión del Banco Central Europeo de junio, con un veredicto a las 13:45 y una rueda de prensa a partir de las 14:30, y las cifras de inflación de mayo en Estados Unidos a las 14:30, que eclipsarán las cifras de desempleo semanal que se esperan a la misma hora.

El euro cotiza ligeramente a la baja, a 1,2169 dólares. La onza de oro baja a 1.887 dólares. El petróleo también pierde terreno y se sitúa en 71,67 dólares el barril de Brent del Mar del Norte y en 69,45 dólares el barril de crudo ligero WTI de Estados Unidos. La deuda estadounidense rinde un 1,48% a 10 años. El Bitcoin se consolida tras su rebote hasta los 37.000 dólares.

Principales cambios de recomendación

  • Air Liquide: Wolfe Research inicia el seguimiento en Underperform, con un objetivo de 144 euros.
  • BMW: Stifel sube de Comprar a Mantener, con un objetivo de 116 euros.
  • Darktrace: Berenberg eleva su recomendación a comprar, con un objetivo de 450 GBp.
  • Deutsche Telekom: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 20 a 21,30 euros.
  • Nilar: Berenberg comienza a seguir con una calificación de compra, con un objetivo de 80 SEK.
  • Orange: Barclays ha pasado de sobreponderar a infraponderar, con un objetivo de 9,50 euros.
  • Pennon: Citigroup ha pasado de comprar a neutral con un objetivo de 1072 GBp.
  • Puma: Jefferies mantiene la opción de compra y eleva el precio objetivo a 110 euros desde 90 euros.
  • Senior: Peel Hunt inicia el seguimiento para acumular, con el objetivo de 168 GBp.
  • Sika: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 325 a 353 CHF.
  • Ströer: Morgan Stanley eleva su ponderación en línea a sobreponderar, con un objetivo de 82 euros.
  • Telefónica: Berenberg ha mejorado de mantener a comprar con un objetivo de 4,80 euros.
  • Whitbread: Peel Hunt sube de mantener a acumular, con un objetivo de 3.600 GBp.

En el mundo

Importantes anuncios

  • Google construirá un nuevo enlace submarino entre Estados Unidos y América Latina.
  • El organismo de control de la competencia del Reino Unido investigará el uso de datos por parte de Amazon, según el Financial Times.
  • Tesla lanza su modelo de gama alta Model S Plaid para perseguir a Mercedes y Porsche.
  • Crédit Agricole recomprará casi 560 millones de euros de sus propias acciones.
  • AXA ha propuesto una solución a sus clientes de restauración afectados por la pandemia.
  • Después de Renault, Stellantis también ha acusado en el dieselgate en Francia.
  • Airbus dice que el hidrógeno no se utilizará de forma generalizada en los aviones hasta 2050.
  • El consorcio liderado por Alstom-Bombardier realizará el proyecto ferroviario Tren Maya.
  • Altice tiene el 12,1% de BT Group, pero no está considerando una oferta en este momento.
  • Onxeo presenta una nueva patente en Estados Unidos.
  • Facebook está trabajando en la creación de un reloj conectado.
  • El Deutsche Bank de nuevo en el centro del caso de mala conducta de los ejecutivos, que dimiten.
  • Dos ex empleados de Amazon al frente de GameStop.
  • OC Oerlikon completa la adquisición de la italiana Inglass.
  • TC Energy abandona el polémico proyecto del oleoducto XL Keystone.
  • United Airlines encarga 100 B737MAX a The Boeing Company.
  • Alibaba desarrollará un camión autónomo dentro de su división Cainiao.
  • Marex Spectron cancela su OPV debido a las condiciones adversas del mercado.
  • Principales publicaciones de resultados. Chewy, Halma, Auto Trader...

Lecturas

 


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Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
ABEO SA -4.11%16.35 Cotización en tiempo real.34.57%
AIR LIQUIDE 0.66%146.58 Cotización en tiempo real.9.18%
AIRBUS SE -0.26%115.7 Cotización en tiempo real.28.87%
ALIBABA GROUP HOLDING LIMITED -1.19%195.19 Cotización diferida.-16.13%
ALPHABET INC. -0.77%2694.53 Cotización diferida.54.94%
ALSTOM -1.63%34.96 Cotización en tiempo real.-24.99%
AMAZON.COM, INC. -7.56%3327.59 Cotización diferida.2.17%
AUSTRALIAN DOLLAR / EURO (AUD/EUR) -0.50%0.6186 Cotización diferida.-1.28%
AUSTRALIAN DOLLAR / US DOLLAR (AUD/USD) -0.71%0.7343 Cotización diferida.-3.87%
AUTO TRADER GROUP PLC 1.02%652 Cotización diferida.9.40%
AXA -0.16%21.88 Cotización en tiempo real.12.14%
BELIEVE 0.97%16.508 Cotización en tiempo real.0.00%
BITCOIN - EURO -0.83%35043.71 Cotización en tiempo real.42.33%
BITCOIN - UNITED STATES DOLLAR -0.75%41625.01 Cotización en tiempo real.38.28%
BOMBARDIER INC. 0.68%1.49 Cotización diferida.210.42%
BRITISH POUND / EURO (GBP/EUR) -0.31%1.1707 Cotización diferida.4.95%
BT GROUP PLC 0.99%173.6 Cotización diferida.31.27%
CANADIAN DOLLAR / EURO (CAD/EUR) 0.00%0.675635 Cotización diferida.4.98%
CANADIAN DOLLAR / US DOLLAR (CAD/USD) 0.00%0.8013 Cotización diferida.2.23%
DARKTRACE PLC 2.07%765 Cotización diferida.0.00%
DEUTSCHE TELEKOM AG -1.01%17.506 Cotización diferida.17.06%
ESSILORLUXOTTICA 3.38%159.16 Cotización en tiempo real.24.78%
EURO / US DOLLAR (EUR/USD) -0.18%1.18684 Cotización diferida.-2.65%
FACEBOOK INC -0.56%356.3 Cotización diferida.30.44%
FONCIÈRE PARIS NORD 0.62%0.0326 Cotización en tiempo real.41.74%
GAMESTOP CORP. -2.27%161.12 Cotización diferida.755.20%
INDIAN RUPEE / EURO (INR/EUR) 0.00%0.011329 Cotización diferida.1.10%
INDIAN RUPEE / US DOLLAR (INR/USD) 0.00%0.013452 Cotización diferida.-1.63%
LYSOGENE -2.20%2 Cotización en tiempo real.-24.53%
MORGAN STANLEY -0.31%95.98 Cotización diferida.40.49%
NACON -1.39%4.98 Cotización en tiempo real.-37.52%
NEW ZEALAND DOLLAR / US DOLLAR (NZD/USD) -0.49%0.6974 Cotización diferida.-2.36%
NILAR INTERNATIONAL AB -1.52%55.15 Cotización diferida.0.00%
OC OERLIKON CORPORATION AG -0.10%10.26 Cotización diferida.12.13%
ONXEO -0.34%0.584 Cotización en tiempo real.-11.87%
ORANGE 0.88%9.395 Cotización en tiempo real.-3.48%
PENNON GROUP PLC 2.00%1278 Cotización diferida.34.53%
PORSCHE AUTOMOBIL HOLDING SE -1.11%91.28 Cotización diferida.61.84%
PUMA SE -0.62%103.5 Cotización diferida.12.16%
RUBIS -0.53%33.82 Cotización en tiempo real.-10.95%
S&P GSCI CRUDE OIL INDEX 1.07%405.2942 Cotización diferida.51.73%
SENIOR PLC 0.19%163.3 Cotización diferida.81.51%
SIKA AG 0.22%319.1 Cotización diferida.31.97%
STELLANTIS N.V. -1.00%16.19 Cotización diferida.10.44%
STELLANTIS N.V. -0.89%16.19 Cotización en tiempo real.0.00%
THE NEW YORK TIMES COMPANY -0.18%43.78 Cotización diferida.-15.28%
UNITED AIRLINES HOLDINGS, INC. -3.65%46.72 Cotización diferida.8.02%
WHITBREAD PLC -2.43%3046 Cotización diferida.-1.74%
WTI 0.53%73.659 Cotización diferida.50.25%
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