El optimismo de los mercados en el nuevo año se enfrenta a una serie de pruebas críticas durante el resto de esta semana, ya que los primeros sondeos del año de la Reserva Federal de EE.UU. enfrían cualquier esperanza de un cambio importante en el énfasis de la política allí.

El jefe de la Fed, Jerome Powell, expondrá sus ideas por primera vez en 2023 el martes en un megaevento de la banca central del G10 organizado por el Riksbank de Suecia que incluye a los jefes del Banco de Japón, el Banco de Inglaterra y el Banco de Canadá.

Pero los colegas de Powell ya han lanzado un tiro por la culata a los precios del mercado.

Aunque los mercados de futuros esperan ahora que los tipos de interés oficiales de la Fed alcancen un máximo por debajo del 5% a mediados de año y caigan hasta medio punto entre entonces y finales de año, dos responsables de la Fed que hablaron el lunes seguían viendo los tipos por encima del 5% y probablemente manteniéndose ahí durante todo 2023.

La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, y el jefe de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, dijeron que esperan que los tipos de la Fed -ahora entre el 4,25% y el 4,5%- tengan que subir hasta una horquilla del 5% al 5,25% para frenar la inflación.

Pero ambos dijeron que el informe de precios al consumo de EE.UU. del jueves sería decisivo para que la Fed decida un aumento de un cuarto de punto en su próxima reunión en lugar de los saltos más grandes que utilizó durante la mayor parte de 2022. Bostic dijo que un mayor enfriamiento de la inflación significaba que tendría que tomarse "más en serio" un aumento de un cuarto de punto.

Las previsiones de consenso son que la inflación general del IPC caiga al 6,5% en diciembre desde el 7,1% de noviembre y que los tipos "subyacentes" vuelvan a caer por debajo del 6%.

La combinación de la comparecencia de Powell y la próxima lectura de la inflación mantuvo en jaque a los mercados de todo el mundo el martes, con las bolsas europeas y asiáticas y los futuros bursátiles de Wall St entre planos y negativos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años subieron desde los mínimos de tres semanas del lunes, y el dólar también se estabilizó tras tocar un mínimo de siete meses.

Aunque la semana pasada se observaron signos alentadores de desinflación en Europa, el panorama fue menos halagüeño en Japón, donde los mercados sospechan que este año podría producirse un endurecimiento de la política monetaria del Banco de Japón.

Los precios subyacentes al consumo en la capital de Japón, un indicador adelantado de las tendencias a nivel nacional, subieron un 4,0% más rápido de lo esperado en diciembre con respecto al año anterior, superando el objetivo del 2% del banco central por séptimo mes consecutivo y el ritmo más rápido en cuatro décadas.

El optimismo sobre la reapertura de China ha sido un factor importante para levantar los mercados mundiales en lo que va de año, pero Pekín parece sentirse incómodo con la subida relacionada del yuan a máximos de cinco meses esta semana y la divisa ha retrocedido hoy.

Los inversores deberían evitar el riesgo de la divisa china y adaptarse a una mayor volatilidad de las divisas, afirmaron el martes en comentarios de primera página tres periódicos financieros estatales de Shanghai y Pekín. La divisa puede haberse fortalecido, pero este año será volátil en ambas direcciones, advertían.

Dado que los periódicos emitieron esencialmente el mismo mensaje el mismo día y en sus portadas, es casi seguro que habían recibido instrucciones del gobierno para hacerlo.

Mientras tanto, el gran factor de riesgo político del nuevo año parecía estar bajo control y los mercados brasileños se mantuvieron bastante resistentes el lunes.

El expresidente brasileño de extrema derecha Jair Bolsonaro fue ingresado el lunes en un hospital de Florida con dolores de estómago, mientras 1.500 de sus partidarios eran detenidos en Brasilia tras asaltar edificios clave de la capital durante el fin de semana.

El presidente Luiz Inácio Lula da Silva, que asumió el cargo el 1 de enero tras derrotar a Bolsonaro en las elecciones de octubre, prometió llevar a los responsables ante la justicia y cuestionó por qué el ejército no había desalentado los llamamientos a un golpe militar fuera de sus cuarteles.

El otro gran obstáculo de la semana para los mercados es el inicio de la temporada de resultados empresariales en Estados Unidos.

Se prevé que los gigantes bancarios estadounidenses informen esta semana de unos beneficios más bajos en el cuarto trimestre, ya que los prestamistas hacen acopio de fondos para imprevistos con el fin de prepararse para una desaceleración económica que está azotando a la banca de inversión. Cuatro gigantes bancarios estadounidenses -JPMorgan, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo- presentan sus resultados el viernes.

Junto con Morgan Stanley y Goldman Sachs, son los seis mayores prestamistas que se espera que acumulen un total combinado de 5.700 millones de dólares en reservas para prepararse para los préstamos agriados, según las proyecciones medias de Refinitiv. Esto supone más del doble de los 2.370 millones de dólares reservados un año antes.

A última hora del lunes, el banco de inversión Jefferies informó de un descenso del 52,5% en sus beneficios del cuarto trimestre, afectado por unas comisiones de suscripción más bajas y unos mercados volátiles que hicieron mella en los ingresos de sus mesas de negociación. Pero aun así, la firma registró su segundo mejor año en cuanto a ingresos de banca de inversión, sustancialmente por encima de los niveles de 2019, dijeron el consejero delegado, Richard Handler, y el presidente, Brian Friedman.

Acontecimientos diarios y publicación de datos que pueden proporcionar dirección a los mercados estadounidenses y mundiales más tarde el martes:

* EE.UU. Dic NFIB encuesta de pequeñas empresas. El Tesoro de EE.UU. vende notas a 3 años.

* El presidente de la Reserva Federal de EE.UU., Jerome Powell, el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, y la miembro del consejo del Banco Central Europeo, Isabel Schnabel, hablan en un evento del banco central sueco.

* Ganancias corporativas en Estados Unidos: Bed Bath & Beyond, Albertsons

Gráfico: Brecha de sorpresas económicas entre EE.UU. y la zona euro https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/myvmogogbvr/One.PNG

Gráfico: El IPC subyacente de Tokio en un nuevo máximo de 40 años https://www.reuters.com/graphics/JAPAN-ECONOMY/INFLATION/movakjnrrva/chart.png

Gráfico: Los diferenciales de los bonos brasileños en USD se mantienen estables tras la violencia del fin de semana https://www.reuters.com/graphics/BRAZIL-ECONOMY/FISCAL/gkplwxgzzvb/chart.png

Gráfico: Los beneficios de los grandes bancos estadounidenses se desplomarán en el cuarto trimestre https://www.reuters.com/graphics/USA-BANKS/dwvkdarqjpm/chart.png