CaixaBank S A : El BCE anticipa menos crecimiento y más inflación en la eurozona por la guerra en Ucrania

La institución recortó en 0,5 p. p. el crecimiento del PIB de la eurozona para 2022, hasta el 3,7%, y solo en 0,1 p. p. el de 2023, hasta el 2,8%. Para la inflación, la revisión fue más abultada: +1,9 p. p., hasta el 5,1% en 2022, y +0,3 p. p., hasta 2,1%, en 2023. Sin embargo, en 2024 vuelve a ver la inflación por debajo del 2,0%, en línea con el escenario de salarios contenidos que anticipan. Por otro lado, llama la atención que apenas haya modificado su previsión ni para el déficit fiscal (−3,1% del PIB en 2022 y −2,1% en 2023) ni para la balanza corriente (+1,7% del PIB en 2022 y 2,2% en 2023), aún a pesar de que la subida que acumula el crudo desde comienzos de año podría, por sí sola, incrementar la factura energética en casi 20.000 millones de euros en el 1T 2022.

La inflación estadounidense continúa subiendo al inicio de 2022. En febrero, el IPC general de EE. UU. avanzó un 7,9% interanual, nuevamente por encima del mes anterior (7,5%) y el máximo en los últimos 40 años. Por su parte, la inflación subyacente también volvió a ascender, hasta el 6,4% (6,0% en enero). Como viene ocurriendo en los últimos meses, se incrementaron los precios de gran parte de los componentes que conforman el índice de precios al consumo (IPC), incluso aquellos más persistentes. En este sentido, las tensiones inflacionistas tienen visos de mantenerse durante buena parte de 2022, en especial tras el inicio del conflicto bélico entre Ucrania y Rusia y el impacto que ya se está observando en los precios de las materias primas (véase laNota Breve). Esta persistencia y posible incremento en las tensiones, los buenos datos que sigue arrojando el mercado laboral y una economía que se verá mucho menos afectada por la crisis de Ucrania que la europea apoyan el inicio de subidas de tipos de la Fed en su próxima reunión de marzo (véase laNota Breve).