CaixaBank S A : Los indicadores de confianza españoles empeoraron ligeramente en diciembre, aunque la actividad mostró un buen tono en el conjunto del 4T 2021

El sector industrial europeo decepcionó en noviembre, con caídas del 0,2% intermensual en Alemania y del 0,4% en Francia (contracciones superiores a las esperadas por el consenso de analistas). Con todo, las encuestas empresariales (el PMI manufacturero de la eurozona se emplazó en los 58,0 puntos en diciembre) y otros indicadores de actividad (los pedidos industriales en Alemania se expandieron un 3,7% intermensual) sugieren que el sector probablemente avanzó de forma más sólida en el último mes del año, de la mano de la demanda externa, lo que sería consistente con otras señales que apuntan a cierta relajación en las restricciones en las cadenas globales de distribución. Sobre este aspecto, el índice de precios del productor (IPP) moderó su subida intermensual en noviembre, aunque, en términos interanuales, todavía avanzó de forma muy elevada (+23,7%, la mayor tasa en la serie histórica). Por su parte, la inflación en los precios del consumidor también se mantuvo elevada en diciembre (5,0% interanual para la inflación general, véase la noticia en la sección de Economía española para más detalles).

Los indicadores estadounidenses continúan mostrando un final de año con avances considerables. El índice de sentimiento empresarial (ISM) de manufacturas para el mes de diciembre se emplazó en una sólida cota (58,7 puntos), a pesar del retroceso mensual (−2,7 p. p.). La actividad industrial americana sigue habitando en un entorno de fuerte demanda y restricciones en los factores productivos, a pesar de la leve mejora que se intuye en el factor trabajo y en los insumos, según la encuesta empresarial. Por su parte, el ISM de servicios, si bien también se mantuvo en una cómoda zona expansiva, parece estar sufriendo más los embates de la variante ómicron (62,0 puntos, −7,1 p. p. respecto al mes anterior). En este contexto, los datos del mercado laboral para el mes de diciembre fueron algo mixtos. Se crearon 199.000 puestos de trabajo en el mes, por debajo de lo esperado, pero la tasa de paro volvió a descender y ya se sitúa por debajo del 4,0% (3,9%). Los salarios siguieron avanzando significativamente (4,7% interanual), lo cual añade presión a unos precios al alza (véase laNota Breve).