Los precios de las acciones de China Vanke y de los bonos denominados en dólares estadounidenses cayeron el jueves después de que la firma de calificación crediticia estadounidense S&P despojara al promotor inmobiliario chino de su categoría de grado de inversión.

Las acciones de Vanke, que cotizan en Shenzhen, cayeron un 1,6% hasta los 7,45 yuanes en las últimas operaciones, tras desplomarse por la mañana hasta los 7,31 yuanes, el nivel más bajo desde mayo de 2014. Sus acciones cotizadas en Hong Kong bajaron un 1,7% a 4,15 dólares de Hong Kong, tras haber caído antes un 3,8% a un mínimo histórico de 4,06 dólares de Hong Kong.

Los bonos en dólares del promotor cayeron, con la puja de un tramo con vencimiento en diciembre de 2025 en torno a los 68,126, unos 3 céntimos menos que el miércoles, mostraron datos de Duration Finance.

S&P recortó su calificación del segundo mayor promotor de China por ventas en tres escalones, a BB+ desde BBB+, un peldaño hacia el territorio "basura", convirtiéndose en la última de las principales firmas de calificación crediticia en calificar el crédito de Vanke como "sin grado de inversión".

Culpó a la "debilitada posición competitiva y al creciente apalancamiento" de Vanke y otorgó a la nueva calificación una "perspectiva negativa".

Es probable que Vanke pueda hacer frente a los pagos de la deuda este año. Aún así, S&P señaló que era probable que las ventas siguieran cayendo en los próximos 12 meses en medio de una caída del mercado inmobiliario.

El promotor está jadeando en busca de financiación. Informó de una caída del 50,6% en el beneficio básico de 2023, y vio cómo las ventas en los dos primeros meses de 2024 caían por debajo de su punto de equilibrio mensual.

Ha estado negociando con bancos y aseguradoras la concesión de nuevos préstamos y la ampliación de los vencimientos de la deuda, según informó Reuters el mes pasado.

Vanke dijo el mes pasado que impulsaría el flujo de caja reduciendo drásticamente la deuda y aumentando los ingresos procedentes de negocios distintos a la promoción inmobiliaria. Aseguró a los inversores que las autoridades de Shenzhen estaban coordinándose con las empresas estatales para ayudar con la financiación.

"Creemos que el debilitamiento de las ventas contratadas y de los márgenes socavará la posición competitiva de China Vanke", dijo S&P, estimando unas ventas contratadas de 270.000 a 280.000 millones de yuanes (37.300 a 38.100 millones de dólares) sobre una base total en 2024-2026, un descenso del 25% al 28% respecto al año pasado y del 60% desde el máximo de 2020.

S&P señaló una posible rebaja el mes pasado, días después de que Moody's se convirtiera en la primera en situar el crédito de Vanke en la categoría de basura. Fitch le siguió menos de una semana después.

(1 $ = 7,2340 yuanes chinos renminbi) (Reportaje de Xie Yu; Edición de Christopher Cushing)