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GameStop se disparó un 21% el lunes después de que la cuenta de Reddit de Gill publicara una captura de pantalla que mostraba una apuesta de 116 millones de dólares en el asediado minorista de videojuegos. El post, el primero de la cuenta en tres años, también mostraba una posición de 120.000 opciones de compra de GameStop del 21 de junio a un precio de ejercicio de 20 dólares, por valor de 65,7 millones de dólares al cierre del lunes. Las opciones de compra transmiten el derecho a comprar acciones a un precio fijo en el futuro.
Reuters no pudo verificar de forma independiente si el post de Reddit fue realizado por Keith Gill o si las posiciones reveladas eran auténticas.
Sin embargo, los datos de Trade Alert mostraron que el número de contratos abiertos en GameStop se disparó a 145.000 a finales de mayo, frente a los apenas 15.000 del 19 de mayo. Calculando un precio medio de negociación de 5,52 dólares durante ese periodo, un comprador de 120.000 contratos de opciones habría ganado unos 54 millones de dólares el lunes, basándose en el precio de cierre de los contratos de 10 dólares cada uno.
Salir de una operación de opciones podría significar vender las propias opciones o recibir la entrega de las acciones subyacentes. Ambas opciones podrían ser problemáticas, dado el tamaño de la posición y el foco de atención sobre GameStop, dijeron los expertos en opciones.
Sería difícil vender incluso una parte parcial de la posición de opciones sin llamar la atención, derribando potencialmente el precio de las opciones así como el de las acciones subyacentes, dijeron los participantes del mercado.
"Es mucho más fácil vender de 10 a 12 millones de acciones que si se venden 120.000 opciones de compra", dijo Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers y antiguo creador de mercado de opciones.
También podría dañar la reputación de Gill de tener "manos de diamante", jerga bursátil para referirse a alguien con una gran tolerancia al riesgo y poco dispuesto a ceder ante la presión vendiendo sus participaciones.
"A menos que esté supercomprometido a ser un inversor a largo plazo y a tomar posesión (de las acciones), va a ser un reto monetizar esto sin mover el mercado simplemente porque todo el mundo es hiperconsciente de esto ahora", dijo Garrett DeSimone, jefe de investigación cuantitativa de OptionMetrics.
La otra variante, hacerse con los 12 millones de acciones que ordenan los contratos de opciones divulgados, puede requerir cientos de millones de capital, según los analistas.
Una forma de que Gill sortee esta situación y siga ganando dinero, según los operadores de opciones, sería ponerse corto en 12 millones de acciones de GameStop antes de que venzan las opciones. Un inversor que se pone corto toma prestadas acciones y las vende con la esperanza de poder recomprarlas a un precio más bajo en el futuro.
Si el precio de las acciones de GameStop está por encima del precio de ejercicio de las opciones de 20 dólares al vencimiento, Gill podría, en teoría, ejercer sus opciones, comprando las acciones a 20 dólares cada una y utilizar las acciones para cerrar su posición corta.
Utilizando los precios de cierre del lunes, Gill estaría vendiendo las acciones a 28 dólares y ejerciendo sus opciones para volver a comprarlas a 20 dólares, lo que le reportaría unos 8 dólares por acción, o 96 millones de dólares.
"Eso haría que pareciera que sigue siendo 'un manos de diamante' y que va a seguir ganando dinero", dijo Chris Murphy, codirector de estrategia de derivados de Susquehanna Financial Group.
