El martes, los gigantes de la tecnología hablaron de cómo los clientes están devorando sus productos basados en la IA generativa, pero los crecientes costes de desarrollo de las funciones de vanguardia irritaron a los inversores que esperaban un gran impulso de las ventas gracias a la nueva tecnología.

Las acciones de Alphabet cayeron un 6%, mientras que las de Microsoft bajaron cerca de un 2% en las operaciones previas a la apertura del mercado, lo que provocó la caída de valores tecnológicos de gran peso como Apple, Meta y Amazon.

Tanto Microsoft como Alphabet registraron generosos aumentos de sus ingresos en la nube en el trimestre de diciembre, superando las estimaciones de Wall Street, ya que los clientes hacían cola para probar estas nuevas funciones de IA y crear sus propios servicios de IA.

Pero los costes también se dispararon, poniendo de relieve las fuertes inversiones que estas empresas están realizando en servidores, centros de datos e investigación, ya que compiten ferozmente por los dólares de nuevos clientes.

La caída de las acciones de Google y Microsoft las ha puesto en camino de perder unos 59.000 y 56.000 millones de dólares en valor de mercado, respectivamente.

Esto subraya las elevadas expectativas de los inversores tras el repunte bursátil de los últimos meses, alimentado por la promesa de la IA que ha impulsado sus acciones a máximos históricos.

Gene Munster, socio gerente de Deepwater Asset Management, dijo que espera más de las participaciones de su firma en Alphabet y Microsoft.

"Los inversores quieren ver más contribución de la IA", dijo sobre Alphabet. "Microsoft es aún incipiente, pero muestra cierto repunte de la IA".

Las acciones del fabricante de chips AMD, que el martes elevó su previsión para 2024 de procesadores de IA a 3.500 millones de dólares, cayeron un 7%. Anteriormente, los analistas esperaban que AMD vendiera entre 4.000 y 8.000 millones de dólares en chips de IA, dijo Kinngai Chan, analista de Summit Insights, y añadió que la valoración de las acciones también está vinculada a esas cifras.

Los gastos de capital de Alphabet en el trimestre del que se informa se dispararon un 45% hasta los 11.000 millones de dólares. Mientras tanto, la directora financiera Ruth Porat dijo que el gasto sería notablemente mayor este año que en 2023.

"El único problema aquí es que Google reportó ganancias la misma noche que Microsoft ... (es) difícil conseguir ese polvo de hadas múltiple de IA si los jugadores de nube más grandes están creciendo más rápido a partir de mayores ingresos", escribieron los analistas de Bernstein en una nota.

Microsoft también informó de un salto del 69% en los gastos de capital a 11.500 millones de dólares y dijo que espera que la métrica "aumente materialmente" sobre una base secuencial.

"Al ofrecer unas perspectivas positivas... (Microsoft) dio a los inversores lo suficiente para justificar el precio actual de la acción, pero tendrá que seguir cumpliendo su trayectoria de crecimiento para justificar un precio de la acción aún mayor", dijo Gil Luria, analista de D.A. Davidson.

Luria espera que Microsoft siga siendo capaz de aumentar los márgenes a base de mantener su plantilla global relativamente plana, y que las inversiones vuelvan a bajar el año que viene, una vez que Microsoft tenga suficiente capacidad de centros de datos para satisfacer la demanda.

Las acciones de Alphabet, que subieron un 58% en 2023, cotizaban a 22,26 veces los beneficios esperados, en comparación con un PER previsto de 33,09 para Microsoft, cuyas acciones cotizaban a un máximo histórico. (Reportaje de Jeffrey Dastin y Max A. Cherney en San Francisco, información adicional de Samrhitha Arunasalam en Bengaluru; Edición de Sayantani Ghosh y Shinjini Ganguli)