Una fusión de la unidad india de Walt Disney y el negocio de medios de comunicación del multimillonario Mukesh Ambani crearía una potencia del entretenimiento en la India, pero los abogados dicen que cualquier acuerdo atraería un intenso escrutinio antimonopolio y probablemente habría que deshacerse de activos.

Disney y la india Reliance, que tienen cada una un importante servicio de streaming, así como 120 canales de televisión entre las dos, están estudiando fusionarse en una entidad en la que el grupo de Ambani tendría probablemente una participación mayoritaria, según dijeron fuentes esta semana.

En particular, un acuerdo podría beneficiar a Disney, cuya aplicación de streaming Hotstar ha sido deficitaria. El consejero delegado, Bob Iger, dijo el mes pasado que aunque los canales de televisión de Disney iban bien en India, otras partes del negocio tenían dificultades y que estaba buscando "mejorar el balance final".

Si se llegara a un acuerdo, sería el segundo en remodelar sísmicamente el panorama de la televisión y el streaming en la India, ya que la japonesa Sony también planea fusionar su negocio en la India con la india Zee Entertainment.

El plan Zee-Sony superó una revisión de la Comisión de la Competencia de la India (CCI) el año pasado y podría cerrarse en las próximas semanas. Las dos empresas han dicho que se desprenderán de tres de los canales de televisión hindi de Zee como parte de su acuerdo para la aceptación reglamentaria.

Aunque Netflix y Amazon también compiten en el mercado indio de los medios de comunicación y el entretenimiento, de 28.000 millones de dólares, la aparición de dos gigantes crearía probablemente un duopolio que ejercería un poder anticompetitivo sobre los anunciantes, los usuarios y los creadores de contenidos, según los abogados antimonopolio.

"Este acuerdo puede ser objeto de un escrutinio más minucioso debido a la mayor concentración de poder de mercado tras la fusión Zee-Sony. Eso hace que su camino hacia la aprobación de la CCI sea más difícil", dijo Avimukt Dar, socio fundador de IndusLaw en la India.

Disney declinó hacer comentarios. Reliance, su unidad de radiodifusión Viacom18 y la CCI no respondieron a las preguntas de Reuters.

Un área clave del escrutinio regulador para una fusión Disney-Reliance serían sus negocios de streaming y su poder sobre la publicidad durante el críquet, un deporte que despierta una devoción fanática en la India.

Disney Hotstar, la mayor aplicación de streaming de la India con 38 millones de usuarios, posee los derechos de los partidos del Consejo Internacional de Cricket en la India hasta 2027, mientras que la creciente aplicación JioCinema de Reliance tiene los derechos de la popular liga de cricket IPL.

A la CCI le preocuparía que la "entidad combinada, debido a su fuerte presencia en el mercado del streaming, pueda imponer sus propias tarifas y los anunciantes se queden sin poder de negociación", afirmó Vaibhav Choukse, responsable de derecho de la competencia del bufete indio JSA.

También en la televisión hay muchas cosas que podrían disgustar a los reguladores.

Los 38 canales de Viacom18 incluyen Comedy Central y Nickelodeon, mientras que Disney, cuya marca Star ha sido un nombre familiar durante décadas en la India, tiene 80.

Elara Capital estima que Disney y Viacom18 juntas tendrán la mayor cuota del mercado de anuncios televisivos, con un 43%, mientras que Zee-Sony tendría un 25%, lo que dificultaría la competencia de los demás.

Las estimaciones del documento de la CCI que aprueba la fusión Zee-Sony también subrayan el potencial poder de fijación de precios de una combinación Disney y Viacom18.

En los canales de entretenimiento en hindi, por ejemplo, el año pasado Disney y Viacom18 tenían una cuota combinada del 30% al 40%, frente al 30-35% de Zee-Sony, según muestra el documento.

En los canales en lengua local marathi, Disney tenía una cuota de mercado del 50-55% y cuando se combinara con Viacom18 se elevaría a entre el 65% y el 75%. En los canales de entretenimiento en lengua bengalí, ambos alcanzarían una cuota de mercado del 50%.

"Si las cuotas de mercado de las partes superan el 40-50% en cualquier mercado, es probable que la CCI lleve a cabo una investigación detallada", dijo Choukse.

Aunque la cesión de algunos canales sería una opción para calmar las preocupaciones de la CCI, la entidad fusionada también podría ofrecer compromisos de no aumentar las tarifas publicitarias durante un periodo determinado, según Gautam Shahi, de Dua Associates.