Los rendimientos a corto plazo alcanzaron nuevos máximos de varias semanas a principios de la sesión, ya que los funcionarios del BCE y de la Reserva Federal advirtieron de que la senda de relajación monetaria seguía siendo incierta.
La gobernadora de la Fed estadounidense, Michelle Bowman, reiteró a última hora del viernes que no ha visto mejoras en la inflación este año y que sigue dispuesta a subir los tipos en caso de que los avances se estanquen o retrocedan.
Los inversores esperan que los precios de los bonos se mantengan dentro del rango a la espera de los datos del BCE del jueves sobre el seguimiento de los salarios negociados y el índice de gestores de compras (PMI) de la zona euro, que serán clave para proporcionar más pistas sobre el ciclo monetario en la zona euro.
Los mercados vigilarán de cerca las actas de la reunión de política monetaria de la Fed del miércoles, aunque las recientes declaraciones de los responsables políticos ya pintaban un panorama claro de su postura política.
El rendimiento de la deuda pública alemana a 2 años, más sensible a las expectativas de tipos de interés, se mantuvo plano en el 2,98%, tras alcanzar el 3,008%, un nuevo máximo de 2 semanas y media.
Los discursos de los miembros del consejo de gobierno del BCE Francois Villeroy de Galhau e Isabel Schnabel tras los datos del jueves "podrían ser más intrigantes sobre el ritmo de la futura relajación del BCE", dijo Christoph Rieger, jefe de investigación de tipos y crédito de Commerzbank.
"La reunión del G7 (ministros de finanzas y gobernadores de bancos centrales) a finales de semana añadirá color desde el punto de vista de la política internacional", añadió.
Los mercados han descontado alrededor de 65 puntos básicos (pb) de recortes de tipos del BCE en 2024, lo que implica dos recortes de tipos de 25 pb y una probabilidad del 60% de un tercer movimiento a finales de año.
Los rendimientos alemanes a 10 años, la referencia del bloque, subieron un punto básico hasta el 2,52%.
"La postura de la Fed no se ha vuelto de halcón", afirmó Mark Haefele, director de inversiones de UBS Global Wealth Management.
"Los recientes comentarios de los funcionarios de la Fed, incluido el presidente Jerome Powell, se han centrado principalmente en esperar más pruebas de la ralentización de la inflación, tras unos datos más fuertes de lo esperado durante el primer trimestre de este año", añadió.
Algunos analistas argumentaron que la subida de los rendimientos en EE.UU. la semana pasada, tras unos precios de importación más altos de lo esperado, fue un recordatorio de que los mercados aún temen las presiones inflacionistas y de que es poco probable una caída de los rendimientos a menos que las cifras económicas muestren una debilidad continuada.
El dólar subió el jueves después de que los datos sobre los precios de importación hicieran temer que la Reserva Federal pudiera retrasar sus planes de recortar los tipos.
El rendimiento italiano a 10 años subió un punto básico hasta el 3,81%.
La diferencia de rentabilidad entre los bonos italianos y alemanes -un indicador de la prima de riesgo que buscan los inversores por mantener bonos de los países más endeudados de la zona euro- se situó en 129 puntos básicos. (Reportaje de Stefano Rebaudo Edición de Kirsten Donovan y Peter Graff)
