UK 10Y CASH Los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (ONS) mostraron el martes que los salarios británicos en los tres meses hasta abril crecieron a su ritmo más rápido registrado, excluyendo durante la pandemia, a un ritmo del 7,2%, tras un aumento del salario mínimo nacional.
El Banco de Inglaterra se reúne la próxima semana para debatir la política monetaria. Con una inflación superior al 8% y los hogares y las empresas lidiando con una crisis del coste de la vida, el banco central debe contener el crecimiento de los precios sin desencadenar una recesión.
El rendimiento de los gilts británicos a dos años alcanzó el martes el 4,84%, su nivel más alto desde la crisis financiera de 2008, superando el máximo alcanzado en septiembre bajo el mandato más breve de la primera ministra británica, Liz Truss, tras su minipresupuesto en gran parte sin financiación.
"El mercado está diciendo que el Banco de Inglaterra va a tener que seguir subiendo los tipos", dijo Michael Brown, estratega de mercados del broker TraderX.
"Vamos a acabar con una carga de tipos de interés mucho mayor a nivel gubernamental y a nivel individual", dijo Brown.
Normalmente, hay un desfase de varios meses entre que un banco central sube los tipos de interés y el impacto en la economía real. Los efectos de la serie de subidas de tipos del Banco de Inglaterra se están filtrando ahora, sobre todo cuando toca renovar los préstamos hipotecarios a tipo fijo.
Varios de los principales prestamistas, entre ellos HSBC, han retirado productos hipotecarios a los clientes que los solicitan a través de servicios de intermediación, lo que refleja el impacto más generalizado en el mercado inmobiliario británico del encarecimiento de los préstamos.
Otros, como Nationwide Building Society, han subido sus tipos hipotecarios, junto con NatWest y Santander , según el periódico británico The Guardian.
El estratega de tipos de interés de Jefferies, Mohit Kumar, dijo que los gilts se han visto presionados por los informes de que los prestamistas han retirado acuerdos y por la incertidumbre a la hora de modelizar el impacto de unos tipos hipotecarios más altos, sobre todo teniendo en cuenta la subida de los rendimientos de los gilts a corto plazo.
Kumar dijo que el Banco de Inglaterra se encontraba en una posición difícil ya que "hay una gran oleada de refinanciación en el periodo de junio a septiembre", lo que significa que el banco central podría no tener margen para subir agresivamente.
Mientras tanto, la libra subió hasta un 0,52%, antes de retroceder a 1,257 dólares, lo que supone una ganancia del 0,45% en el día.
Un gilt británico a 10 años rinde ahora más que los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años que en cualquier otro momento desde principios de 2009, lo que refleja la prima de riesgo adicional que exigen los inversores por mantener deuda pública británica en estos momentos, lo que teóricamente da ventaja a la libra.
El crecimiento persistentemente elevado de los salarios dificulta aún más la tarea del Banco de Inglaterra de volver a situar la inflación en su objetivo del 2%, ya que deja menos margen para rebajar las presiones sobre los precios.
"En el contexto de la impactante impresión de la inflación de abril, esto ejerce una presión significativa sobre el Banco de Inglaterra para que aumente los tipos de nuevo en la reunión de política de la próxima semana - otra subida de 25 puntos básicos parece la opción más probable", dijo Hussain Mehdi, estratega macro y de inversión de HSBC Asset Management.
Al contrario que en Estados Unidos, las últimas cifras del Reino Unido no muestran signos de que las presiones salariales se estén moderando, dijo Mehdi.
Los gestores monetarios seguirán de cerca los datos del índice de precios al consumo (IPC) de EE.UU., que se publicarán más tarde el martes, mientras crecen las expectativas de que la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra tomen caminos divergentes en lo que respecta a la política de tipos de interés.
"El problema es que si el BoE sube los tipos, probablemente tendrá un impacto relativamente limitado en la inflación", dijo Brown de TraderX. "Esto no es principios de 2022, finales de 2021, donde los bancos centrales aún tenían alguna oportunidad de adelantarse al problema. Esto es bancos centrales persiguiéndose la cola, habiendo sido pillados con el pie cambiado", dijo. (Reportaje de Farouq Suleiman y Amanda Cooper, edición de Ed Osmond y Sharon Singleton)
