Hace menos de un año, la bolsa surcoreana parecía relativamente estancada, con pocos catalizadores capaces de sostener un impulso alcista duradero. En ese contexto, muchos inversores minoristas surcoreanos preferían invertir en mercados extranjeros, y especialmente en Wall Street.

Esa comunidad de inversores particulares fue heredando poco a poco el apodo de «hormigas seohak». El término «seohak» puede traducirse como «aprendizaje occidental», mientras que «hormigas» alude a estos inversores minoristas especialmente activos.

Sin embargo, la dinámica del mercado local ha cambiado radicalmente al calor de dos gigantes tecnológicos: Samsung Electronics y SK Hynix. Ambas empresas figuran entre las principales beneficiarias de la explosión de la demanda de memoria de gran ancho de banda de cuarta generación, que se ha convertido en un componente esencial para las infraestructuras de IA.

Ante una demanda que ya supera a la oferta, los fabricantes de memoria han reforzado su poder de fijación de precios, lo que ha disparado los márgenes y los beneficios. Esta situación atrae tanto a los inversores internacionales como a los minoristas surcoreanos, a menudo en busca de rentabilidad a corto plazo.

Estas «hormigas» representan ya una verdadera fuerza de mercado. Solo en la sesión del lunes, los inversores minoristas surcoreanos realizaron compras netas de acciones por 2,9 billones de wones surcoreanos, unos 1.970 millones USD, mientras que los extranjeros registraron ventas netas por 3,5 billones.

El fenómeno también va acompañado de un recurso creciente al apalancamiento. El Servicio de Supervisión Financiera de Corea del Sur señaló que la operativa minorista con margen sobre acciones del índice general de la Bolsa surcoreana alcanzó el 8 de mayo los 24,9 billones de wones, muy cerca del récord histórico de 25 billones registrado a finales de abril.

Desde comienzos de mes, los inversores minoristas han comprado acciones del índice general de la Bolsa surcoreana por valor de 7,5 billones de wones, de los que casi la mitad se ha concentrado en Samsung Electronics y SK Hynix. Solo estos dos valores han captado 3,7 billones.

La cuestión ahora es si el avance del mercado surcoreano responde a una auténtica dinámica global o si descansa, sobre todo, en el fervor que rodea a los dos gigantes de los semiconductores. Esa es la pregunta que planteó nuestro autor Valentin Aufrand en su artículo titulado Corea del Sur: Un mercado, dos estrategias.