El yen japonés fue la moneda que más se movió en unas operaciones por lo demás tranquilas, ya que se alejó de puntillas de los mínimos de un mes del viernes en 148,80. Esta divisa ha sido la más perjudicada frente al dólar en lo que va de año, con una caída de cerca del 5%, en un rápido retroceso del rebote de diciembre hasta máximos de cinco meses cercanos a 140.
El lunes comienza la reunión de dos días del Banco de Japón. Las apuestas por una salida de los tipos negativos en esta reunión se han reducido a raíz del terremoto del día de Año Nuevo en la costa oeste de Japón, junto con los comentarios pesimistas del Banco de Japón.
El índice ponderado por el comercio del dólar bajó un 0,07% a 103,19 y se mantuvo plano frente al euro a 1,0898 dólares.
Su repunte en lo que va de año ha sido tímido e inconstante mientras los inversores tratan de decidirse sobre cuándo empezará la Reserva Federal a recortar los tipos. Los datos de finales de la semana pasada que mostraban que la actividad económica estadounidense sigue resistiendo a pesar de que los tipos de interés están en su nivel más alto en décadas hicieron que los mercados redujeran las expectativas de recortes de tipos a partir de marzo.
La presidenta del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, declaró el viernes que cree que la economía estadounidense y la política monetaria se encuentran en un "buen lugar" y que es prematuro pensar que los recortes de tipos sean inminentes.
El mercado de futuros de tipos de interés a corto plazo muestra que los operadores apuestan por que los recortes de los tipos de interés comiencen en mayo, y que la probabilidad de un recorte en marzo caiga por debajo del 50%, desde cerca del 80% en las primeras semanas de enero, según datos de CME Group.
Chris Weston, jefe de investigación del corredor en línea Pepperstone, dijo que era poco probable que esas probabilidades cambiaran mucho hasta finales de esta semana, cuando se publique el indicador clave de inflación de la Reserva Federal, el índice de precios de los gastos de consumo personal subyacente (PCE).
"El dólar mantiene una relación justa con la evolución de los precios implícitos para un recorte de la Fed en marzo, cuando la probabilidad de recorte de tipos cae el dólar sube, y viceversa", escribió.
Los analistas de NatWest Markets afirmaron en una nota que había margen para que el dólar siguiera corrigiéndose, pero que "la fijación de precios de la Fed a corto plazo parece menos 'sobre sus esquís'", y que las perspectivas estaban ahora un poco más equilibradas.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro, que se mueven de forma inversa a los precios, han estado subiendo en los últimos días a medida que los funcionarios del banco central se oponían a las expectativas del mercado de un cambio rápido hacia tipos más bajos.
Esta semana también tiene mucho en lo que centrar la atención de los mercados, con las reuniones políticas del Banco Central Europeo y Turquía el jueves, una ajetreada temporada de resultados y las turbulencias en el Mar Rojo que alteran el comercio mundial y las cadenas de suministro.
De cara a la reunión de política monetaria del BCE, el debate ha cambiado un poco, ya que los responsables políticos aceptan que el próximo movimiento es una reducción de los costes de los préstamos, pero más tarde y en menor medida de lo que esperan los mercados. Los analistas del mercado creen que las perspectivas de inflación del BCE son erróneas y esperan cinco recortes este año.
"Parece que el BCE se está uniendo", escribió NatWest Markets. "Aun así, pensamos que falta credibilidad de halcón del BCE y vemos que la balanza de riesgos sigue inclinándose a favor de la moderación".
Mientras tanto, las acciones estadounidenses se han disparado. El S&P 500 confirmó el viernes que se encuentra en un mercado alcista desde octubre de 2022 al marcar un cierre récord por primera vez en dos años. Gran parte de las ganancias han procedido de las apuestas de los inversores por los recortes de tipos de la Fed.
