Los participantes en el mercado se volvieron alcistas con el won surcoreano, sensible al dólar, por primera vez desde el 1 de julio de 2021, según mostró el jueves la encuesta de 12 analistas.
La encuesta quincenal se llevó a cabo antes de que el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, señalara una ralentización de las subidas de tipos a partir de diciembre a última hora del miércoles, tras lo cual el dólar, que es un refugio seguro, perdió el equilibrio. El índice del dólar cayó un 5,2% en noviembre, su peor resultado mensual desde septiembre de 2010.
Las expectativas de que la fortaleza del dólar y los rendimientos estadounidenses habían tocado techo hicieron que los inversores volvieran a los mercados emergentes en noviembre.
"Dada la carga negativa del ciclo de endurecimiento de la Fed sobre las divisas asiáticas, un eventual pivote hacia la relajación probablemente provocará un repunte en las divisas asiáticas", dijeron los analistas de BofA en una nota la semana pasada.
Las apuestas cortas sobre la rupia india se redujeron a su nivel más bajo desde mediados de abril. La divisa marcó su primera ganancia mensual en noviembre de este año, gracias a la relajación del dólar, poniendo fin a su racha de pérdidas más larga en casi cuatro décadas.
"Aunque la inflación haya pasado su pico, las cifras principales y las subyacentes siguen siendo elevadas, lo que hace necesario que el banco central indio continúe con el ciclo de subidas de tipos", dijo Radhika Rao, analista de DBS, en una nota.
Los sentimientos de riesgo en las economías emergentes de Asia se vieron impulsados por el posible giro de China desde una política de cero COVID hacia la reapertura, tras una serie de protestas en algunas ciudades, así como por las medidas de apoyo a su sector inmobiliario cargado de deudas.
"La reapertura impulsaría las exportaciones de Corea debido a su alta exposición a China, mientras que Tailandia se beneficiaría de un retorno de los flujos turísticos de China en el segundo semestre de 2023", dijeron los analistas de BofA, añadiendo que también ayudaría a los ingresos por exportaciones de Malasia.
Las apuestas bajistas en el yuan chino, sin embargo, cayeron sólo marginalmente, aferrándose a sus niveles más bajos desde abril, ya que la atención de los inversores se centró en la aplicación de las medidas COVID y en la demanda externa.
Las apuestas cortas en la rupia indonesia se mantuvieron firmes, mientras que las del peso filipino se redujeron a su nivel más bajo desde el 24 de febrero.
Mientras tanto, las posiciones cortas se revirtieron en el baht tailandés hasta niveles vistos por última vez a principios de marzo, mientras que las del ringgit malayo estuvieron a punto de volverse alcistas.
La incertidumbre política disminuyó en Malasia tras la toma de posesión de Anwar Ibrahim como primer ministro el pasado jueves. Sin embargo, los analistas de Barclays advierten de los problemas derivados de la mayor fragmentación de la política interna y de la ralentización de la economía.
Las opiniones alcistas sobre el dólar de Singapur aumentaron ligeramente, ya que la divisa de la región que mejor se ha comportado en lo que va de año siguió apoyada por la intervención de su banco central en la política monetaria.
La encuesta sobre el posicionamiento de las divisas asiáticas se centra en lo que los analistas y gestores de fondos creen que son las posiciones actuales del mercado en nueve divisas asiáticas de mercados emergentes: el yuan chino, el won surcoreano, el dólar de Singapur, la rupia indonesia, el dólar taiwanés, la rupia india, el peso filipino, el ringgit malayo y el baht tailandés.
El sondeo utiliza estimaciones de posiciones largas o cortas netas en una escala de menos 3 a más 3. Una puntuación de más 3 indica que el mercado está significativamente largo en el dólar estadounidense.
Las cifras incluyen las posiciones mantenidas a través de los contratos a plazo no entregables (NDF).
Los resultados de la encuesta se ofrecen a continuación (posiciones en dólares estadounidenses frente a cada divisa):
FECHA USD/CNY USD/KRW USD/SGD USD/IDR USD/TWD USD/INR USD/MYR USD/PHP USD/THB
1-dic-22 0,63 -0,15 -0,3 1,08 0,15 0,76 -0,02 0,33 -0,16
17-Nov-22 0,74 0,21 -0,06 1,06 0,84 1,13 1,18 0,89 0,4
03-Nov-22 1,81 1,38 0,47 1,57 1,81 1,47 2,02 1,36 1,34
20-oct-22 1,96 2,02 1,13 1,83 1,98 1,60 2,33 1,94 2,00
06-Oct-22 1,94 2,25 1,53 1,86 2,12 1,55 2,22 2,16 2,08
22-sep-22 2,09 2,39 1,61 1,35 2,37 1,23 1,90 1,94 1,86
08-sep-22 2,04 2,33 1,54 1,13 1,93 1,35 1,89 1,70 1,59
25-ago-22 1,68 1,85 1,12 1,03 1,53 1,31 1,90 1,38 1,28
11-ago-22 0,86 1,10 0,51 0,83 1,14 1,00 1,41 0,88 0,87
28-julio-22 1,14 1,63 0,92 1,31 1,42 1,62 1,59 1,54 1,89
