TING LU, JING WANG, HARRY ZHANG, HANNAH LIU, ECONOMISTAS, NOMURA
"En conjunto, la consideramos una propuesta relativamente conservadora pero pragmática para lograr una recuperación económica sana y orgánica tras las enormes perturbaciones del año pasado causadas por el COVID cero, y seguimos sin ver indicios de un programa de estímulo masivo.
"En nuestra opinión, el objetivo de crecimiento del PIB de "en torno al 5,0%" es una opción razonable y racional, ya que la economía china seguirá enfrentándose a múltiples vientos en contra a lo largo del año".
IRIS PANG, ECONOMISTA JEFE, GRAN CHINA, ING CHINA
"En general, el Gobierno es consciente de los puntos fuertes y débiles a los que se enfrenta la economía.
"No es excesivamente optimista y no gasta demasiado para impulsar el crecimiento. Se centra más en los retos de crecimiento a más largo plazo.
"En nuestra opinión, alcanzar estos objetivos no supondría un gran reto".
ZHIWEI ZHANG, PRESIDENTE Y ECONOMISTA JEFE DE PINPOINT ASSET MANAGEMENT
"El objetivo de crecimiento se situó en el extremo inferior de las expectativas del mercado. Pero debe tomarse como un suelo de crecimiento que el gobierno está dispuesto a tolerar.
"De hecho, dada la bajísima base de las actividades económicas del año pasado, es poco probable que el crecimiento caiga por debajo del 5%. No hay estímulo fiscal por parte del CNP, lo que no es sorprendente puesto que la recuperación económica ya está en marcha. La solidez del PMI demuestra que no es urgente aplicar grandes estímulos.
"Dada la completa remodelación del gobierno, una cuestión clave a vigilar en los próximos meses es cómo los nuevos líderes impulsarán la confianza del sector privado. En mi opinión, esto es más importante que las políticas fiscal y monetaria".
TOMMY XIE, JEFE DE INVESTIGACIÓN DE LA GRAN CHINA, OCBC BANK
"La conservadora previsión de crecimiento se debió probablemente a tres razones.
"En primer lugar, demostró que los responsables políticos chinos han tenido en cuenta las crecientes incertidumbres derivadas de la desaceleración mundial y el aumento de la tensión geopolítica.
" En segundo lugar, China también ha aprendido las lecciones de 2022, cuando no alcanzó el objetivo de crecimiento por un gran margen por primera vez en la historia moderna. Ya en 2021, el gobierno chino se sorprendió gratamente al ver que el crecimiento real superaba su objetivo del 6%, alcanzando el 8,4%. Cabe señalar que superar las expectativas suele considerarse mejor que no alcanzarlas.
"En tercer lugar, también mostró el creciente énfasis de China en el crecimiento de calidad para lograr un equilibrio entre la agenda a corto plazo y el crecimiento sostenible a medio plazo.
"A pesar de un objetivo de crecimiento ligeramente más débil de lo esperado, no creemos que el mercado deba sentirse decepcionado por este informe de trabajo del gobierno, ya que los detalles subyacentes mostraron que el crecimiento sigue siendo la máxima prioridad para 2023."
TAO WANG, JEFE DE INVESTIGACIÓN ECONÓMICA DE CHINA, BANCO DE INVERSIÓN UBS
"Dado que este es el año de la transición del liderazgo gubernamental, el informe de la labor gubernamental del CNP fue relativamente breve en la descripción de las medidas políticas de este año, dejando probablemente los detalles para el nuevo gobierno.
"Creemos que hay margen para aumentar los préstamos de los bancos de política para apoyar la inversión en infraestructuras, una forma de 'coordinación de la política monetaria y fiscal', y es posible que más adelante más gobiernos locales pongan en marcha algunas medidas de apoyo al consumo.
"Mejoramos la previsión de crecimiento del PIB chino para 2023-2024 hasta el 5,4% y el 5,2%, respectivamente, desde el 4,9% y el 4,8% actuales. La reapertura económica se está produciendo mejor de lo que esperábamos anteriormente... La economía mundial también se ha mostrado más resistente de lo que pensábamos antes, y existe cierto potencial alcista con el apoyo de las políticas."
TIANCHEN XU, ECONOMISTA-CHINA, UNIDAD DE INTELIGENCIA ECONOMISTA
"No veo que el objetivo de bajo crecimiento sea una indicación del pesimismo del gobierno. El gobierno ha hecho algo similar en 2021. Alcanzar el 5% no debería ser difícil dada la baja base de comparación del año pasado y la robusta recuperación que estamos viendo ahora. Eso significa que el gobierno será más "parco" en sus políticas de apoyo como la acomodación monetaria, el gasto en infraestructuras, etc.
"La emisión de bonos especiales de los gobiernos locales ha sido una herramienta importante para apoyar el crecimiento en la segunda administración de Xi. La cuota para 2023 es de 3,8 billones de yuanes. Esta cifra es superior a la fijada durante las dos sesiones (3,65 billones de yuanes) en 2022. Pero cabe señalar que el gobierno acabó asignando más de 4,1 billones de yuanes de dicha cuota en 2022 para combatir una fuerte desaceleración. En comparación con eso, 3,8 billones representan una especie de recorte.
"El Gobierno mantiene cierta cautela en su política hacia el mercado de la vivienda. El primer ministro Li no habló de una mayor relajación para impulsar la demanda, sino que se centró en aliviar las tensiones financieras de los buenos promotores."
SHUJIN CHEN, JEFE DE INVESTIGACIÓN DE HIGO CHINA, JEFFERIES, HONG KONG
"En general, no vemos un gran impacto de estos informes en el mercado de renta variable. El objetivo de crecimiento del PIB podría ser un pequeño punto negativo, pero es probable que el rendimiento de los bonos disminuya un poco desde el nivel actual debido a la expectativa de los inversores de un recorte del RRR y a la debilidad de la economía.
"Lo próximo a vigilar durante las "dos sesiones" de esta semana: 1) el informe de la reforma de las instituciones del Partido y del Estado, 2) los principales líderes de los reguladores financieros.
" Es probable que se produzca una consolidación del poder, posibles cambios de dirigentes y una mayor campaña anticorrupción en el sector financiero. Reiteramos nuestra opinión de rango limitado/corrección en febrero-marzo".
