RESULTADOS 6M22
Informe de actividad
EVOLUCIÓN CONSOLIDADA
+7,1% | ||||||||
Net leases se ha reclasificado como operaciones discontinuadas | ||||||||
Rentas brutas like-for-like vs 6M21 | en 6M22 y los resultados de 6M21 se han reformulado.(1) | |||||||
+19,5% | (€ millones) | 6M22 | 6M21 | Variación | ||||
FFO por acción vs 6M21 | Reclasificado | |||||||
Ingresos totales | 226,6 | 209,7 | +8,1% | |||||
+6,2% | Rentas brutas | 222,6 | 205,4 | +8,3% | ||||
EPRA NTA por acción vs 6M21 | Rentas brutas | 209,3 | 177,0 | +18,3% | ||||
después de incentivos | ||||||||
• Excelente semestre con un FFO alto y un crecimiento de | Rentas netas | 186,4 | 153,1 | +21,8% | ||||
las rentas LfL. | después de propex | |||||||
• Excelente crecimiento de rentas netas (+21.8%) gracias a | Margen(2) | 89,0% | 86,5% | |||||
un incremento LFL de rentas y reducción de incentivos. | EBITDA(3) | 165,8 | 136,2 | +21,7% | ||||
• FFO de € 0,34 por acción, un incremento del 19,5% | Margen | 74,5% | 66,3% | |||||
respecto a 6M21. Revisamos nuestra estimación para | ||||||||
2022 a € 0,60 por acción. | FFO(4) | 157,5 | 131,7 | +19,5% | ||||
• La venta de la cartera de BBVA fue ejecutada el 15 de | Margen | 70,7% | 64,1% | |||||
junio. La compañía pagará un dividendo extraordinario | AFFO | 152,8 | 124,4 | +22,8% | ||||
de € 0,75 por acción en agosto. | ||||||||
• Continúa progresando el programa de Data Centers: | Resultado neto | 491,6 | 190,3 | +158,3% | ||||
Bilbao-Arasur ha sido pre-alquilado y se encuentra | ||||||||
en construcción. Por otro lado, se han obtenido las | (€ por acción) | 6M22 | 6M21 | Variación | ||||
licencias en Madrid-Getafe y Barcelona-PLZF y las obras | ||||||||
FFO | 0,34 | 0,28 | +19,5% | |||||
comenzarán en el 3T22. | ||||||||
• Valoración estable (+1,2% LfL con respecto a FY21). El | AFFO | 0,33 | 0,26 | +22,8% | ||||
EPRA NTA por acción se sitúa en € 17,10 (+6,2% respecto | EPS | 1,05 | 0,41 | +158,3% | ||||
a FY21). € 16,35 PF teniendo en cuenta el dividendo | EPRA NTA | 17,10 | 15,55 | +10,0% | ||||
extraordinario que se pagará en agosto. | ||||||||
EVOLUCIÓN DEL NEGOCIO
+5,5% | +9,3% | +6,0% | |||
Oficinas | Logística | Cen. Com. | |||
Rentas like-for-like vs 6M21 | |||||
+6,3% | +6,7% | +5,4% | |||
Oficinas | Logística | Cen. Com. | |||
Release spread LTM | |||||
+69 pbs(5) | 95,1% | ||||
Ocupación vs 31/03/22 |
6M22 | Contratados | Renta | Alquileres | Ocup. vs | |
31/03/22 | |||||
m2 | € m | Cambio | Release | Pbs | |
LfL | spread | ||||
Oficinas | 65.797 | 119,6 | +5,5% | +6,3% | +4 |
Logística | 152.683 | 35,6 | +9,3% | +6,7% | +136 |
Centros | 34.698 | 60,7 | +6,0% | +5,4% | +4 |
comerciales | |||||
Otros | n.a. | 6,6 | +45,8% | n.m. | (1) |
Total | 253.178 222,6 | +7,1% | +69 | ||
- Oficinas: 65.797 m2 contratados.
LfL de +5,5% y release spread de +6,3%
- Logística: 152.683 m2 contratados.
LfL de +9,3% y release spread de +6,7%
- Centros comerciales: 34.698 m2 contratados. LfL de +6,0% y release spread de +5,4%
- Como resultado de la reclasificación de los Net Leases como operaciones discontinuadas, las rentas procedentes de Net Leases solo se han tenido en cuenta en el Resultado neto, FFO y AFFO. Las métricas PF se han añadido para facilitar la comparación.
- Neto de incentivos.
- Excluyendo gastos generales no overheads (€ 1,1m) más LTIP devengado (€ 2,9m).
- FFO equivale a EBITDA menos pagos de interés netos, menos minoritarios, menos impuesto de sociedades recurrente más porcentaje de ganancias por puesta en equivalencia.
- Vs ocupación 3M22 PF.
- Cartera en explotación durante el período 6M21 (€ 196,5m de rentas brutas) y el período 6M22 (€ 210,5m de rentas brutas).
Evolución de rentas brutas
(€m) | LfL(6) | ||
+7,1% | |||
205,4 | +14,0 | +3,2 | 222,6 |
6M21 | Crecimiento | Balance de | 6M22 |
like-for-like | adquisiciones, | ||
desinversiones | ı 1 ı | ||
y otros |
MERLIN Properties | RESULTADOS 6M22 Informe de actividad |
OFICINAS
Evolución de rentas brutas | Desglose de rentas | |||||||||||||||
(€m) | ||||||||||||||||
LfL(1) | ||||||||||||||||
+5,5% | Rentas brutas | Renta pasante | PMA | |||||||||||||
6M22 (€m) | (€ /m2/m) | (años) | ||||||||||||||
111,5 | +5,7 | +2,4 | 119,6 | |||||||||||||
Madrid | 83,3 | 19,4 | 3,5 | |||||||||||||
Barcelona | 20,0 | 20,1 | 2,4 | |||||||||||||
Lisboa | 14,9 | 20,1 | 4,8 | |||||||||||||
6M21 | Crecimiento | Balance de | 6M22 | |||||||||||||
like-for-likeadquisiciones, | Otros | 1,3 | 11,1 | 7,3 | ||||||||||||
desinversiones | ||||||||||||||||
y otros | Total | 119,6 | 19,5 | 3,5 | ||||||||||||
Alquileres
- Excelente aumento de rentas LfL (+5,5%) y del release spread (+6,3%) respecto a 3M22.
- Los principales contratos firmados en el 2T22 son:
- Renovación de 8.318 m2 con American Express en Partenon 12-14, Madrid.
- Renovación de 4.201 m2 con Servizurich en Poblenou 22@, Barcelona.
- Renovación de 2.465 m2 con Logicalis en P.E. Puertas de las Naciones, Madrid.
- Nuevo alquiler de 1.845 m2 con Baxy Calderas en PLZFB, Barcelona.
- Nuevo alquiler de 1.546 m2 con Mercedes Benz en Torre Zen, Portugal.
- Nuevo alquiler de 1.190 m2 con AI Renewals en Atica 4, Madrid.
- Nuevo alquiler de 1.037 m2 con Sodexo en PE Alvento, Madrid.
- Nuevo alquiler de 1.000 m2 con Selenta Group en Diagonal 605, Barcelona.
UDM | |||||||
m2 | Contratados | Salidas | Entradas | Renovaciones(2) | Neto | ||
Release spread | # Contratos | ||||||
Madrid | 36.234 | (22.120) | 24.214 | 12.020 | 2.094 | +4,5% | 91 |
Barcelona | 24.651 | (9.455) | 13.024 | 11.627 | 3.569 | +10,0% | 44 |
Lisboa | 4.912 | (3.537) | 3.754 | 1.158 | 217 | +21,9% | 7 |
Total | 65.797 | (35.112) | 40.992 | 24.805 | 5.880 | +6,3% | 142 |
Ocupación
- Ligero aumento de la ocupación (+4 pbs respecto a 3M22) por cuarto trimestre consecutivo.
- 126 pbs de recuperación de la ocupación desde 6M21, momento en el que se tocó fondo por Covid-19
- Por mercados, el mejor comportamiento este trimestre se ha producido en Barcelona Prime.
Stock | 1.150.502 m2 | |||
WIP | 144.132 m2 | |||
Stock incl. WIP | 1.294.634 m2 | |||
Tasa de ocupación(3) | ||||
6M22 | 3M22 | Cambio pbs | ||
Madrid | 87,9% | 88,0% | (9) | |
Barcelona | 94,1% | 93,8% | +32 | |
Lisboa | 99,6% | 99,6% | +9 | |
Otros | 100,0% | 100,0% | - | |
Total | 90,4% | 90,3% | +4 | |
- Cartera de oficinas en explotación durante el período 6M21 (€ 103,6m de rentas brutas) y el período 6M22 (€ 109,3m de rentas brutas).
- Excluyendo roll-overs.
- Política de MERLIN: los edificios en proceso de reforma integral se excluyen del stock. Los edificios excluidos en el período son Plaza Ruiz Picasso, Plaza de Cataluña 9, Pere IV, Atica 1, PE Cerro Gamos, PLZFA, PE Atica XIX D y Adequa 4 y 7.
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MERLIN Properties | RESULTADOS 6M22 Informe de actividad |
LOGÍSTICA
Evolución de rentas brutas | Desglose de rentas | ||||||||||||||
(€m) | |||||||||||||||
LfL(1) | Renta | ||||||||||||||
+9,3% | Rentas brutas | PMA | |||||||||||||
pasante | |||||||||||||||
6M22 (€ m) | (años) | ||||||||||||||
(€/m2/m) | |||||||||||||||
32,2 | +2,9 | +0,5 | 35,6 | ||||||||||||
Madrid | 22,1 | 4,2 | 3,6 | ||||||||||||
Barcelona | 5,2 | 7,0 | 2,5 | ||||||||||||
Otros | 8,3 | 4,0 | 3,1 | ||||||||||||
6M21 | Crecimiento | Balance de | 6M22 | ||||||||||||
like-for-like | adquisiciones, | Total | 35,6 | 4,4 | 3,3 | ||||||||||
desinversiones | |||||||||||||||
y otros
Alquileres
- Crecimiento récord en rentas (+9,3% LfL) gracias a la plena ocupación, inflación y reversión capturada.
- Sólido incremento del Release spread (+6,7%).
- Los principales contratos firmados en el 2T22 son:
- Renovación de 47.892 m2 con XPO en A2-Cabanillas Park I D, Madrid.
- Nuevo alquiler de 25.221 m2 con DSV en A2-Cabanillas Park I H, Madrid.
- Nuevo alquiler de 20.764 m2 con XPO en Zaragoza-Plaza I, Zaragoza.
- Nuevo alquiler de 2.043 m2 con Ikea en A2-Coslada Complex, Madrid.
- Nuevo alquiler de 2.031 m2 con Aldisca en PLZF, Barcelona.
UDM | |||||||
m2 | Contratados | Salidas | Entradas | Renovaciones | Neto | ||
Release spread | # Contratos | ||||||
Madrid | 102.420 | (2.710) | 43.390 | 59.030 | 40.680 | +3,6% | 6 |
Barcelona | 2.725 | (9.555) | 2.725 | - | (6.830) | +12,2% | 2 |
Otros | 47.538 | - | 20.764 | 26.774 | 20.764 | - | 4 |
Total | 152.683 | (12.265) | 66.879 | 85.804 | 54.614 | +6,7% | 12 |
Ocupación
- Ocupación plena tanto en MERLIN (99,2%) como en ZAL Port (100,0%), lo que supone más de 2,1m m2 alquilados.
Stock | 1.391.854 m2 | Tasa de ocupación | ||||
WIP(2) | 697.231 m2 | pbs | ||||
6M22 | 3M22 | |||||
Best II | ||||||
306.919 m2 | ||||||
Madrid | 99,7% | 99,8% | (7) | |||
Best III | 390.312 m2 | |||||
Stock incl. WIP | 2.089.085 m2 | Barcelona | 93,6% | 94,8% | (120) | |
Otros | 100,0% | 94,6% | +536 | |||
ZAL Port | 736.384 m2 | |||||
Stock gestionado | 2.825.469 m2 | Total | 99,2% | 97,8% | +136 | |
- Cartera de logística en explotación durante el período 6M21 (€ 31,4m de rentas brutas) y el período 6M22 (€ 34,3m de rentas brutas).
- El WIP incluye los proyectos en curso y el Landbank Best II & III.
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MERLIN Properties | RESULTADOS 6M22 Informe de actividad |
LOGÍSTICA (CONT.)
INVERSIONES, REFORMAS Y DESARROLLOS
Best II (a 30/06/2022)
SBA (m2) | ERV (€ m) | Inversión (€ m) | ERV Yield | |
sobre coste | ||||
Entregado(1) | 278.960 | |||
A4-Pinto II | 29.473 | 1,2 | 13,7 | 8,6% |
A2-Cabanillas III | 21.879 | 0,9 | 11,8 | 7,8% |
A2-Cabanillas Park I F | 20.723 | 0,9 | 10,8 | 7,9% |
A2-Cabanillas Park I G | 22.506 | 0,9 | 13,5 | 6,9% |
A4-Seseña | 28.731 | 1,2 | 15,5 | 7,7% |
A2-Azuqueca II | 96.810 | 4,4 | 54,7 | 8,1% |
A2-San Fernando II | 33.592 | 1,9 | 22,1 | 8,5% |
A2-Cabanillas Park I H | 25.247 | 1,1 | 15,6 | 6,9% |
En curso | 92.644 | |||
A2-Cabanillas Park II A | 47.403 | 2,1 | 25,7 | 8,1% |
A2-Cabanillas Park I J | 45.241 | 1,8 | 26,9 | 6,9% |
Suelo | 214.275 | |||
A2-Cabanillas Park II | 163.275 | 7,1 | 88,5 | 8,1% |
A2-Azuqueca III | 51.000 | 2,3 | 30,1 | 7,7% |
Total | 585.879 | 25,8 | 328,9 | 7,8% |
Best III (a 30/06/2022)
SBA (m2) | ERV (€ m) | Inversión (€ m) | ERV Yield | |
sobre coste | ||||
Entregado(1) | 107.690 | |||
Valencia-Ribarroja | 34.992 | 1,9 | 26,3 | 7,2% |
Sevilla Zal WIP A | 27.528 | 1,4 | 11,9 | 12,0% |
Lisbon Park A | 45.171 | 2,1 | 29,5 | 7,1% |
Suelo | 390.312 | |||
Lisbon Park | 179.693 | 8,4 | 118,1 | 7,1% |
Sevilla ZAL WIP | 15.122 | 1,6 | 18,0 | 9,0% |
A2-San Fernando III | 98.924 | 5,1 | 54,9 | 9,3% |
Valencia | 96.572 | 4,4 | 56,2 | 7,8% |
Total | 498.002 | 24,9 | 314,9 | 7,9% |
- Reclasificado como parte del stock.
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MERLIN Properties | RESULTADOS 6M22 Informe de actividad |
CENTROS COMERCIALES
Evolución de rentas brutas
(€m)
LfL(1)
+6,0%
57,2 +3,4 +0,1 60,7
6M21 Crecimiento Balance de 6M22 like-for-like adquisiciones,
desinversiones
y otros
Desglose de rentas
Rentas brutas | Renta | PMA | |
pasante | |||
6M22 (€ m) | (años) | ||
(€/m2/m) | |||
MERLIN | 60,7 | 21,8 | 2,2 |
Afluencias y ventas de inquilinos(2)
vs 6M21 | vs 6M19 | |
Ventas de inquilinos | +44,8% | (1,5%) |
Afluencia | +30,6% | (11,2%) |
Tasa de esfuerzo (3) | 12,5% | |
Alquileres
- Siguen recuperandose las afluencias (+30,6% vs 6M21) y las ventas de los inquilinos (+44,8% vs 6M21).
- La tasa de esfuerzo se mantiene en niveles sostenibles (12,5%).
- Los principales contratos firmados en el 2T22 son:
- Nuevo alquiler (extensión) de 1.600 m2 con Zara en Artea.
- Renovación de 1.163 m2 con Sportzone en Almada.
- Renovación de 1.000 m2 con New Yorker en Marineda.
- Renovación de 460 m2 con Williamsburg Grill & Beer en X-Madrid.
- Nuevo alquiler de 331 m2 con Mango en Larios.
UDM | |||||||
m2 | Contratados | Salidas | Entradas | Renovaciones | Neto | Release spread | # Contratos |
Total | 34.698 | (10.810) | 11.430 | 23.268 | 620 | +5,4% | 183 |
Ocupación
- La ocupación sigue aumentando por quinto trimestre consecutivo (+4 pbs vs 3M22).
- El mejor comportamiento durante este trimestre ha sido en Artea.
Stock | 461.421 m2 | ||
Tres Aguas(4) | 67.940 m2 | ||
Stock incl. Tres Aguas | 529.361 m2 | ||
Tasa de ocupación | |||
6M22 | 3M22 | Cambio pbs | |
Total | 94,3% | 94,3% | +4 |
- Cartera de centros comerciales en explotación durante el 6M21 (€ 57,1m de rentas brutas) y el 6M22 (€ 60,6m de rentas brutas).
- Excluyendo X-Madrid, inagurado en noviembre de 2019.
- Incluyendo el impacto de la política comercial.
- Tres aguas al 100%.
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MERLIN Properties SOCIMI SA published this content on 28 July 2022 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 28 July 2022 18:06:09 UTC.