La histórica victoria legal de un desarrollador de criptodivisas contra la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC) impulsará a Coinbase y a otras empresas a resistir el intento de la agencia de hacer valer su jurisdicción sobre el sector, según los expertos.

El fallo del jueves de que Ripple Labs Inc no violó la ley de valores al vender su token XRP en las bolsas fue el primer revés importante para la SEC en una década de aplicación de la ley contra la industria de las criptodivisas. Otras criptoempresas acusadas de operar ilegalmente en bolsas de activos digitales están explorando formas de aprovechar el fallo, según dos fuentes familiarizadas con el asunto que pidieron no ser nombradas por no estar autorizadas a hablar públicamente.

La industria de las criptomonedas se encuentra en un tira y afloja con la SEC y su presidente demócrata Gary Gensler, que ha descrito el mercado de las criptomonedas como un "Salvaje Oeste" plagado de fraudes. Al afirmar que la mayoría de las criptomonedas son valores, la SEC ha tomado medidas enérgicas contra las plataformas de comercio de criptomonedas, incluida la principal bolsa estadounidense Coinbase, en un esfuerzo por someter al sector a su supervisión.

Las empresas de criptomonedas llevan mucho tiempo disputando la jurisdicción de la SEC, pero hasta el jueves ningún tribunal había respaldado ese punto de vista. Ahora, los abogados del sector tienen munición para contraatacar.

"Este caso hará que la gente se lo replantee, y creo que ya lo ha hecho", dijo Robert Frenchman, de Mukasey Frenchman LLP.

Las dos fuentes, por ejemplo, dijeron que las empresas están considerando formas de utilizar el fallo del juez para su defensa. "No me puedo imaginar que ninguna de las bolsas no vaya a utilizar esto de alguna manera", dijo una de ellas.

En 2020, la SEC demandó a Ripple, con sede en San Francisco, y a sus actuales y anteriores directores ejecutivos, alegando que llevaron a cabo una oferta de valores no registrada de 1.300 millones de dólares al vender XRP, que los fundadores de Ripple crearon en 2012.

La juez de distrito de EE.UU. Analisa Torres en Nueva York dictaminó el jueves que sus ventas en bolsas públicas de criptodivisas no eran ofertas de valores porque los compradores no tenían una expectativa razonable de beneficio que dependiera de los esfuerzos de Ripple, un factor clave para determinar si el XRP era un valor en ese momento. Sin embargo, también dictaminó que las ventas directas de XRP por parte de Ripple a los inversores deberían haberse registrado como valores, otorgando a la SEC una victoria parcial.

Los defensores de las criptomonedas consideraron la decisión como un punto de inflexión y el razonamiento de la juez como una nueva línea de defensa para empresas como Coinbase, Binance, Bittrex y otras bolsas en el punto de mira de la SEC sobre la base de que comerciaban con valores.

"Refuerza los argumentos de Coinbase y Binance de que los activos digitales que se negocian en esas bolsas no se considerarían valores", dijo Teresa Goody Guillén, de Baker & Hostetler en Washington.

Los portavoces de Coinbase, Bittrex y la SEC no respondieron inmediatamente a las solicitudes de comentarios. Binance declinó hacer comentarios.

¿APELACIÓN DE LA SEC?

Mientras el criptoverso celebraba, algunos expertos legales dijeron que creen que la SEC recurrirá el fallo ante el 2º Tribunal de Apelaciones de EE.UU. para impedir que los jueces que conocen de otros casos dictaminen que otros criptoactivos vendidos en bolsas no son valores.

"Lo que está en juego es demasiado grande, especialmente a la luz de los casos contra Coinbase y otros emisores, para que la SEC deje en pie este dictamen", dijo Carol Goforth, profesora de Derecho de la Universidad de Arkansas.

El director jurídico de Ripple, Stuart Alderoty, dijo en una entrevista con Reuters que la empresa "no rehuiría una apelación, porque la juez tenía razón en sus conclusiones fundamentales", y añadió: "Creo que cualquier tribunal de apelación que examine esto ampliaría y respaldaría esas sentencias, lo que sin duda sería bienvenido", dijo.

Los expertos coincidieron en que una apelación conllevaba riesgos para la SEC.

Si el 2º Circuito, cuyas sentencias son vinculantes para los tribunales federales de Nueva York, Connecticut y Vermont, adopta la lógica del fallo sobre Ripple, gran parte del caso Coinbase estará "frito", dijo Philip Moustakis, abogado de Seward & Kissel.

"Presenta un riesgo sustancial de que su jurisdicción sobre los mercados de criptomonedas se vea limitada si apelan y pierden", dijo. (Reportaje de Jody Godoy y Chris Prentice en Nueva York y Hannah Lang en Washington, D.C.; edición de Tom Hals, Michelle Price y David Gregorio)