En cualquier caso, el Banco de Inglaterra se movería más o menos al mismo tiempo que sus homólogos el Banco Central Europeo (BCE) -que se espera ampliamente que actúe en junio- y la Reserva Federal de Estados Unidos, que se prevé que recorte los tipos en septiembre.
Los máximos responsables del BoE -el gobernador Andrew Bailey y el vicegobernador Dave Ramsden- han afirmado recientemente que la inflación británica estaba cayendo en línea con las previsiones del banco central y que el riesgo de que se atascara demasiado se había alejado, preparando el terreno para un recorte de los tipos.
La inflación se situó en marzo por encima del objetivo del 2,0% del BoE, en el 3,2%, pero por debajo de la lectura del 3,4% de febrero.
Entre diciembre de 2021 y agosto de 2023, el BoE elevó los costes de endeudamiento en 515 puntos básicos, hasta un máximo de 16 años, para enfriar una inflación que alcanzó un máximo del 11,1% en octubre de 2022.
Todos los participantes en la encuesta realizada entre el 17 y el 23 de abril esperaban que el BoE mantuviera el tipo de interés bancario en el 5,25% el 9 de mayo y la mediana de las previsiones apuntaba a un primer recorte el próximo trimestre.
Sin embargo, esas perspectivas estaban en el filo de la navaja, ya que casi el 48%, o 30 de 63 economistas, esperaban un recorte en el tercer trimestre, mientras que 31 preveían el primer recorte en junio. Los otros dos dijeron que en noviembre.
"Está entre junio y agosto, nos inclinamos ligeramente por agosto sobre la base de que una de las cosas clave que el Banco está mirando es la inflación de los servicios", dijo James Smith, economista de ING Financial Markets.
"Si la inflación de los servicios es un poco más firme, creo que eso inclina la balanza un poco más hacia agosto que hacia junio, pero la verdad es que es una decisión bastante reñida".
La mediana de las previsiones situaba el tipo de interés bancario en el 5,25% a finales del segundo trimestre, en el 4,75% a finales del tercero y en el 4,50% a finales de año.
Los mercados están valorando la primera bajada de tipos en agosto.
RIESGOS INFLACIONISTAS AL ALZA
Los bancos que pueden pujar directamente en las subastas de bonos del Estado -conocidos como creadores de mercado respaldados por el gilt (GEMM, por sus siglas en inglés)- se mostraron divididos casi a partes iguales sobre el momento de la primera rebaja.
De los 15 GEMM que participaron, ocho predijeron el primer recorte en junio, mientras que siete dijeron que en agosto.
Cuando se les preguntó qué era más probable sobre el momento del primer recorte de tipos, el 73%, o 19 de los 26 participantes que respondieron, dijeron que más tarde de lo que esperaban. Los otros siete dijeron que antes.
"Si los riesgos de inflación al alza cristalizan en los próximos meses, de forma similar a lo que estamos viendo en EE.UU., la fecha de inicio de los recortes de tipos podría retrasarse de nuevo", señaló Sanjay Raja, economista senior del Deutsche Bank.
Sin embargo, cuando se les preguntó sobre la posibilidad de que el Banco de Inglaterra mantenga los tipos de interés durante el resto del año, 23 de los 24 economistas que respondieron dijeron "baja" o "muy baja", uno dijo "alta", ninguno dijo "muy alta".
Según las previsiones, la inflación se situará en una media del 1,9% este trimestre y el siguiente, pero superará el 2,0% en el cuarto trimestre y se mantendrá en torno a ese nivel al menos hasta finales de 2025.
La mediana de las previsiones mostraba una inflación media del 2,5% este año y del 2,2% el próximo.
Se preveía que la economía británica se expandiera un 0,4% este año, pero que acelerara su crecimiento hasta el 1,2% y el 1,4% en 2025 y 2026, respectivamente.
(Para consultar otros artículos de la encuesta económica mundial de Reuters:)
