MORGAN STANLEY 
La renta variable de China y Hong Kong registró una salida neta combinada de 2.600 millones de dólares de los gestores activos de renta variable a largo plazo el mes pasado, según señala el equipo de análisis cuantitativo de Morgan Stanley en un informe publicado esta semana para sus clientes.
Esa cifra se redujo con respecto a los 3.800 millones de dólares en salidas netas de diciembre, pero puso de relieve uno de los principales factores de un pésimo comienzo de año para los mercados bursátiles chinos que ha empezado a alarmar a los reguladores y a otros responsables políticos.
El índice CSI 300 de acciones de primera categoría de China cayó un 6% en enero, mientras que el Hang Seng de Hong Kong se desplomó un 9%. Por el contrario, el Nikkei Average japonés subió un 8% y el S&P 500 estadounidense sumó un 1,6%.
Tres años de pérdidas han dejado también a China como el mercado más barato del mundo. La relación precio/beneficios a plazo del CSI 300 es la mitad que la de los EE.UU. y Japón.
Sin embargo, la débil recuperación económica de China y la falta de medidas de estímulo significativas han mantenido alejados a los inversores mundiales.
Las ventas de enero fueron impulsadas principalmente por los fondos domiciliados en Europa, que aumentaron la reducción de su exposición a China, "alineándola con la postura de sus homólogos estadounidenses", señalaron los analistas de Morgan Stanley dirigidos por Gilbert Wong.
Los fondos domiciliados en EE.UU., sin embargo, han pausado la retirada de más acciones chinas, según la nota. El resto de las salidas durante el mes se debieron principalmente a los reembolsos de los inversores, según la nota.
Mientras tanto, los gestores activos con participaciones en China continuaron su rotación desde los valores de valor hacia los de crecimiento, ya que añadieron empresas de vehículos eléctricos, medios de comunicación e Internet en enero, según los analistas de Morgan Stanley.
Las maltrechas acciones chinas saltaron el martes a su mayor ganancia en un día en dos años y el yuan subió por una serie de señales de que las autoridades están reforzando su determinación de apoyar a los mercados en caída.
Pero algunos analistas dijeron que lo único que parecía estar apoyando el rebote del mercado eran las compras de los inversores respaldados por el Estado, apodados el "equipo nacional", y no una repentina inversión del sombrío sentimiento de los inversores, con pocos indicios de que los responsables políticos vayan a actuar pronto para abordar los problemas económicos estructurales subyacentes, como la debilidad de la demanda y las presiones deflacionistas.
