Berkshire Hathaway de Buffett ha estado comprando acciones de Occidental desde 2019, cuando compró alrededor de 10.000 millones de dólares en acciones preferentes para ayudar a la compañía a financiar un acuerdo con un rival. Esa inversión vino acompañada de warrants por 83,9 millones de acciones.
Buffett, que dijo a los accionistas a principios de este año que el efectivo es como el oxígeno, probablemente se sienta atraído por las estimaciones que muestran que el potencial de flujo de caja de Occidental se ha disparado, según los analistas. Añadió 4,3 millones esta semana, con lo que sus participaciones directas ascienden a 179,4 millones. Las acciones han subido cerca de un 80% en lo que va de año.
Berkshire declinó hacer comentarios sobre las compras de acciones.
Occidental se ha recuperado de la experiencia casi mortal que supuso cargarse de deuda para comprar Anadarko Petroleum por 35.700 millones de dólares justo antes de que la pandemia del COVID-19 hiciera saltar la demanda de petróleo. La recuperación del petróleo ha acelerado los reembolsos de la deuda y ha recortado sus costes de intereses.
Una vez que Buffett cruce el 20% de la propiedad, podría obtener una quinta parte de los beneficios de Occidental a través de su filial Berkshire Energy. O podría seguir adelante y comprar la empresa por su flujo de caja. El flujo de caja de Occidental alcanzará los 19.360 millones de dólares este año, frente a los 3.840 millones de dólares de hace dos años, según Refinitiv.
Algunos inversores creen que Buffett seguirá el mismo guión que hizo con Burlington Northern Santa Fe Corp. Berkshire comenzó a acumular acciones de BNSF en 2006 y se hizo con todas ellas cuatro años después.
Berkshire tenía 106.300 millones de dólares en efectivo a finales de marzo.
"Mantener el efectivo es una empresa de baja rentabilidad", dijo el analista petrolero Paul Sankey, quien cree que Buffett tiene planes para ese dinero. "Una Oxy sin deudas sería una máquina de hacer dinero del tipo que Buffett favorece", dijo.
Una compra podría liberar más de 2.000 millones de dólares en gastos de intereses y administrativos de este año, estima Neal Dingmann, de Truist Securities. Valora la posibilidad de un acuerdo con Buffett como buena.
"Es casi como una renta vitalicia. Es una gran compensación para sus negocios ferroviarios y otros", añadió Dingmann, refiriéndose a BNSF.
Un acuerdo reduciría la exposición de Occidental a los llamamientos de los inversores para que cambie los combustibles fósiles por las energías renovables o para que frene el crecimiento en favor de los rendimientos. Harold Hamm ofreció recientemente llevar a la bolsa a Continental Resources, la petrolera estadounidense que fundó, a una valoración de 25.000 millones de dólares.
"La oportunidad actual está en las empresas privadas que tienen libertad para operar y no están limitadas por los mercados públicos", dijo Hamm sobre su oferta.
Dingmann, de Truist, ve en las Low Carbon Ventures de Occidental un potencial alcista si Washington financia proyectos que reduzcan las emisiones o aumenta los créditos fiscales para los proyectos de captura de carbono.
No todo el mundo está de acuerdo en que Buffett quiera una empresa en un sector cíclico.
"Las empresas energéticas que posee Berkshire están todas reguladas con un riesgo empresarial relativamente bajo", dijo Carol Levenson, analista de la firma de investigación de bonos Gimme Credit.
Llevar a Occidental al sector privado no encaja con la práctica de Berkshire de evitar las industrias en auge, y se enfrentaría a la resistencia de Occidental, dijo.
"No creo que Oxy se vaya en silencio, habiendo demostrado su deseo de seguir siendo independiente", añadió.
