CHINA EVERGRANDE GROUP 
La medida podría provocar una conmoción en los ya frágiles mercados de capitales e inmobiliario chinos. El proceso podría ser complicado, con posibles consideraciones políticas, dadas las numerosas autoridades implicadas.
¿QUÉ OCURRIRÁ DESPUÉS DE QUE EL TRIBUNAL ORDENE LA LIQUIDACIÓN DE EVERGRANDE?
Una vez emitida la orden de liquidación, se nombrará a un liquidador provisional y después a un liquidador oficial para que asuman el control y se preparen para vender los activos del promotor para pagar sus deudas.
Los liquidadores podrían proponer un nuevo plan de reestructuración de la deuda a los acreedores extraterritoriales que tienen 23.000 millones de dólares de deuda en Evergrande si determinan que la empresa tiene suficientes activos o si aparece un inversor caballero blanco. También investigarían los asuntos de la empresa y podrían remitir a los fiscales de Hong Kong cualquier sospecha de mala conducta por parte de los directivos.
Evergrande podría apelar una orden de liquidación, pero el proceso de liquidación seguiría adelante mientras la apelación estuviera pendiente.
Las acciones de Evergrande y de sus filiales cotizadas fueron suspendidas de cotización tras la orden de liquidación. Las normas de cotización exigen que una empresa demuestre una estructura empresarial con suficientes operaciones y valores de activos.
¿CUÁNTA DEUDA PODRÍAN RECUPERAR LOS ACREEDORES Y CUÁLES SON LOS PRINCIPALES RETOS?
Evergrande citó un análisis de Deloitte durante una vista judicial en Hong Kong en julio que estimaba una tasa de recuperación del 3,4% si se liquidaba la promotora.
Sin embargo, después de que Evergrande dijera en septiembre que su unidad insignia y su presidente Hui Ka Yan estaban siendo investigados por las autoridades por delitos no especificados, los acreedores esperan ahora una tasa de recuperación inferior al 3%.
Los bonos en dólares de Evergrande se ofertaron el viernes a alrededor de un céntimo por dólar.
La mayoría de los activos de Evergrande han sido vendidos o embargados por los acreedores, quedando sus dos unidades cotizadas en Hong Kong: Evergrande Property Services Group y Evergrande New Energy Vehicle Group. Su capitalización bursátil combinada había caído a 973 millones de dólares hasta el viernes.
Un liquidador podría vender las participaciones de Evergrande en las dos unidades, aunque podría ser difícil encontrar compradores.
Tras una liquidación, el liquidador podría tomar el control de las filiales de Evergrande en toda China continental sustituyendo a sus representantes legales uno por uno, un proceso que podría llevar meses o años.
Los expertos en insolvencia dijeron que sería un reto para el liquidador cambiar a los representantes, ya que Guangzhou, donde tiene su sede Evergrande, no es una de las tres ciudades chinas que reconocen mutuamente las órdenes de liquidación con Hong Kong.
Incluso si un liquidador tomara posesión de las unidades que tienen proyectos en tierra, muchas de ellas ya han sido tomadas por los acreedores, congeladas por los tribunales, les queda poco valor o incluso están en patrimonio negativo debido a la caída de los precios inmobiliarios.
¿QUÉ IMPORTANCIA TENDRÍA LA LIQUIDACIÓN PARA EL MERCADO INMOBILIARIO CHINO?
Aunque una liquidación del promotor con 240.000 millones de dólares en activos enviaría ondas de choque a los ya frágiles mercados de capitales, los expertos dijeron que no ofrecería un modelo sobre cómo podría desarrollarse la liquidación para otros promotores en apuros.
Dado el gran tamaño de los proyectos y la deuda de Evergrande, el proceso implicaría a muchas autoridades y consideraciones políticas.
Completar los proyectos de construcción de viviendas en curso será una prioridad absoluta para la empresa, el sector y el gobierno. (Información de Clare Jim en Hong Kong y Scott Murdoch en Sydney; información adicional de Kane Wu; edición de Lincoln Feast)
