El colapso del viernes sembró el nerviosismo en los mercados mundiales y golpeó a las acciones bancarias. A los inversores les preocupa que las agresivas subidas de los tipos de interés de la Reserva Federal para combatir la inflación estén dejando al descubierto las vulnerabilidades del sistema financiero.

Los detalles de la fallida respuesta del SVB ante la perspectiva de la rebaja de la calificación, de los que Reuters informa por primera vez, muestran lo rápido que puede erosionarse la confianza en las instituciones financieras. La quiebra también envió ondas de choque a través de la economía emergente de California, con muchas empresas inseguras de cuánto de sus depósitos pueden recuperar y preocupadas por cómo hacer frente a las nóminas.

La llamada de Moody's se produjo después de que el valor de los bonos en los que SVB había aparcado su dinero cayera debido a los tipos de interés más altos.

Preocupado de que la rebaja de la calificación pudiera minar la confianza de los inversores y clientes en la salud financiera del banco, el equipo del presidente ejecutivo del SVB, Greg Becker, llamó a los banqueros de Goldman Sachs Group Inc para pedir consejo y voló a Nueva York para reunirse con Moody's y otras empresas de calificación, dijeron las fuentes.

Las fuentes pidieron no ser identificadas porque están vinculadas por acuerdos de confidencialidad.

SVB trabajó entonces en un plan durante el fin de semana para aumentar el valor de sus participaciones. Vendería bonos de bajo rendimiento por valor de más de 20.000 millones de dólares y reinvertiría los ingresos en activos que ofrezcan mayores rendimientos.

La operación generaría una pérdida, pero si SVB pudiera llenar ese agujero de financiación vendiendo acciones, evitaría una rebaja de varios escalones, dijeron las fuentes.

El plan resultó contraproducente.

La noticia de la venta de acciones asustó a los clientes, principalmente a las nuevas empresas tecnológicas, que se apresuraron a retirar sus depósitos, lo que echó por tierra la captación de capital. Los reguladores intervinieron el viernes, cerrando el banco y poniéndolo en suspensión de pagos.

Los representantes de SVB, Goldman Sachs y Moody's no respondieron inmediatamente a las solicitudes de comentarios.

EL DESMANTELAMIENTO

Mientras los ejecutivos de SVB debatían cuándo proceder con la captación de fondos, se enteraron por Moody's de que la rebaja de calificación se produciría esta semana, dijeron las fuentes.

SVB se puso en marcha con la esperanza de suavizar el golpe.

El banco alineó a la firma de capital privado General Atlantic, que acordó comprar 500 millones de dólares de la venta de acciones por valor de 2.250 millones de dólares, mientras que otro inversor dijo que no podía llegar a un acuerdo en los plazos de SVB, dijeron las fuentes.

El miércoles, SVB había vendido la cartera de bonos por una pérdida de 1.800 millones de dólares.

Moody's rebajó la calificación del banco, pero sólo en un escalón debido a la venta de la cartera de bonos de SVB y a su plan para obtener capital.

Idealmente, la venta de acciones se habría completado antes de la apertura del mercado el jueves, para evitar que la venta se viera comprometida por cualquier descenso de las acciones de SVB una vez que se conociera la noticia de la venta. Pero las fuentes dijeron que esa no era una opción dado lo apretado del calendario.

El SVB no había realizado el trabajo preparatorio necesario para firmar acuerdos de confidencialidad con los inversores que se comprometerían en una operación de tal envergadura. Sus abogados aconsejaron al banco que los inversores necesitarían al menos 24 horas para digerir las nuevas proyecciones financieras bajistas y completar la venta, dijeron las fuentes.

Reuters no pudo determinar por qué SVB no inició antes esos preparativos.

Las acciones de SVB se desplomaron al conocerse la noticia de la venta de acciones y terminaron el jueves con una caída del 60%, a 106,04 dólares. Los banqueros de Goldman Sachs aún esperaban poder cerrar la venta a 95 dólares, dijeron las fuentes.

Entonces llegaron noticias de que las empresas de capital riesgo aconsejaban a las startups en las que habían invertido que retiraran el dinero del Silicon Valley Bank por temor a una inminente corrida bancaria.

Esto se convirtió rápidamente en una profecía autocumplida: General Atlantic y otros inversores se retiraron y la venta de acciones se desplomó.

General Atlantic no respondió a una solicitud de comentarios.

Los reguladores bancarios de California cerraron el banco el viernes y nombraron a la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) administrador judicial. La FDIC se deshará de sus activos.

En el pasado, el regulador ha llegado a acuerdos rápidamente, a veces en sólo un fin de semana, algo que algunos expertos dijeron que podría ocurrir con SVB.