En mi columna de hoy, analizo si el adagio de que 'las expansiones económicas no mueren de viejas, sino que son asesinadas por la Fed' se aplicará al mercado alcista de renta variable impulsado por la IA. Las ventas del viernes, tras los sólidos datos de empleo en EE. UU., sugieren que podría ser así.
Si dispone de más tiempo para leer, aquí tiene algunos artículos que le recomiendo para ayudarle a entender lo sucedido hoy en los mercados.
1. Irán e Israel afirman haber detenido sus ataques mutuos por ahora
2. Cómo unos pocos gigantes de chips de IA distorsionaron la selección de valores en Asia
3. Nvidia cierra acuerdos con gigantes surcoreanos, incluido SK Group, para impulsar el auge de la IA
4. La calma en el mercado del petróleo oculta una serie de incógnitas: Bousso
5. La economía japonesa se enfría por la debilidad del gasto de capital en el primer trimestre, según datos revisados
Principales movimientos del mercado hoy
o ACCIONES: Corea del Sur -9%, Japón -4%, China -3%. Europa y Reino Unido sin apenas cambios. S&P 500 +0.3%, Nasdaq +0.9%, Dow -0.2%.
o SECTORES/ACCIONES: El índice de chips 'SOX' +6%. Solo tres de los 11 sectores del S&P 500 suben: tecnología, energía y consumo discrecional. Intel +11%, Micron Technology +10%, Apple -2%.
o DIVISAS: El dólar cede ligeramente, el USD/JPY se mantiene por encima de 160.00. El KRW se dispara un 2%, liderando las subidas en emergentes; el CLP cae más de un 1%, encabezando los descensos.
o BONOS: Rendimientos del JGB +5 pb; rendimientos de EE. UU. +4 pb en el tramo largo, la curva experimenta un 'bear steepening'.
o MATERIAS PRIMAS/METALES: El petróleo sube cerca de un 1%.
Temas de discusión hoy
* Falta de brillo
Tras las ventas del viernes, un rebote en Wall Street el lunes era más que probable. Se produjo, pero fue bastante irregular, al menos a nivel de los índices de referencia: el S&P 500 subió un 0.3% tras caer un 2.6%, el Nasdaq avanzó un 0.9% tras dejarse un 4%, y el Dow retrocedió aún más tras perder un 1.3% el viernes. Solo tres de los 11 sectores del S&P 500 cerraron en verde.
Esto resulta aún más sorprendente dadas las esperanzas de tregua entre Irán e Israel. Por otro lado, los inversores han vivido recientemente muchos falsos amaneceres en Oriente Próximo, y no hubo un retroceso en los rendimientos de los bonos al que aferrarse; de hecho, los bonos del Tesoro a más largo plazo subieron el lunes.
* SpaceX en la City
Esta es la semana. SpaceX sale a bolsa el viernes con el objetivo de recaudar 75,000 millones de dólares, lo que supondría la mayor OPV de la historia y valoraría a la empresa en unos asombrosos 1.75 billones de dólares. La manía es palpable, pero también hay buenas razones para la cautela.
SpaceX está cambiando quién tiene acceso a las acciones; permite una salida anticipada a los iniciados; Elon Musk no cede el control y solo puede ser despedido como CEO si él lo acepta; y sigue siendo un negocio con pérdidas. Sin embargo, a los inversores no parece importarles nada de eso en este momento: la demanda es fuerte. Muy fuerte.
* En defensa de Europa
Alemania y Francia van a abandonar un proyecto emblemático para desarrollar y construir un avión de combate de nueva generación, según fuentes alemanas, cediendo ante las rivalidades industriales por el programa de defensa más ambicioso de Europa.
La decisión de poner fin al pilar central del mayor proyecto de defensa europeo llega en un momento en que las crecientes amenazas de Rusia y EE. UU. presionan a Europa para que se rearme. Lo ocurrido el lunes indica que los países podrían estar persiguiendo este objetivo de forma cada vez más unilateral.
¿Qué podría mover los mercados mañana?
o Evolución de la situación en Oriente Próximo
o Confianza del consumidor en Australia (junio)
o Balanza comercial de Taiwán (mayo)
o PIB de Corea del Sur (1T, revisado)
o Balanza comercial de Alemania (abril)
o Producción industrial de Alemania (abril)
o Inflación en México (mayo)
o Balanza comercial de Canadá (abril)
o Balanza comercial de EE. UU. (abril)
o El Tesoro de EE. UU. subasta 58,000 millones de dólares en notas a 3 años
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