Cualquier liquidación del gigante inmobiliario Evergrande depende de que las autoridades chinas reconozcan la sentencia de un tribunal de Hong Kong, en una decisión que también podría afectar a la posición de la ciudad como centro financiero mundial, afirmaron profesionales del derecho.

Un tribunal de Hong Kong ordenó el lunes la liquidación de China Evergrande Group , el promotor inmobiliario más endeudado del mundo, con pasivos por valor de casi 300.000 millones de dólares, tras unos 18 meses de negociaciones fallidas con acreedores extraterritoriales.

Los acreedores extraterritoriales esperaban que el liquidador de Evergrande, Alvarez & Marsal (A&M), propusiera primero un nuevo plan de reestructuración de la deuda extraterritorial y pasara a liquidar la empresa sólo si no se podía llegar a un acuerdo, dijeron dos fuentes a Reuters.

"Normalmente es mejor para un liquidador reestructurar la empresa que liquidarla, si eso puede hacerse con éxito", dijo Derek Lai, líder mundial de insolvencia de Deloitte. "Los acreedores suelen obtener una mayor recuperación de esta forma".

Evergrande dejó de pagar su deuda en 2021 y había trabajado en una serie de propuestas de reestructuración que se vinieron abajo después de que el gobierno chino dictaminara que no podía emitir nueva deuda, ya que su principal unidad en tierra y su presidente estaban siendo investigados.

La jueza del Tribunal Superior de Hong Kong Linda Chan, que emitió la orden del lunes, dijo que un liquidador que se hiciera cargo de la gestión de Evergrande podría ayudar a salvar ese obstáculo regulatorio, allanando el camino para un nuevo plan de reestructuración.

ESTABILIDAD SOCIAL

Dado el gran tamaño de Evergrande y el posible impacto en la estabilidad social de los compradores enfadados que han pagado por viviendas no terminadas y no entregadas, se espera que las conversaciones de reestructuración impliquen una estrecha comunicación con las autoridades de Pekín y Guangzhou, donde Evergrande tiene su sede, así como con los reguladores, entre ellos la Comisión Reguladora de Valores de China y la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma.

Si fracasan las conversaciones de reestructuración con los acreedores, el progreso y el ritmo de la liquidación de Evergrande dependerían de si los tribunales continentales reconocen la sentencia de Hong Kong. El reconocimiento de la sentencia permitiría a los acreedores embargar los activos chinos no comprometidos en tierra firme, un proceso que podría tardar varios años en completarse, según los abogados.

La mayor parte de estos activos onshore son terrenos y promociones inmobiliarias que se han pignorado como garantía a acreedores onshore, incluidos bancos y socios comerciales, lo que podría crear un conflicto entre ellos y los acreedores offshore.

"Los tribunales de la RPC pueden negarse a reconocer o ayudar a los liquidadores de Hong Kong de varias maneras en virtud del protocolo transfronterizo", dijo Jonathan Leitch, socio de Hogan Lovells en Hong Kong. "Esto incluye si los acreedores continentales pueden ser tratados injustamente o si el reconocimiento violaría principios básicos de la ley de la RPC o si atentaría contra el orden público o las buenas costumbres".

China creó un plan piloto en 2021 en el que los tribunales de Shanghai, Xiamen y Shenzhen, pueden reconocer los procedimientos de insolvencia ordenados en Hong Kong.

Sin embargo, como Evergrande tiene su sede en Guangzhou y muchos de sus 240.000 millones de dólares en activos están repartidos por toda China, el liquidador tendrá que acudir a los tribunales de cada ciudad en la que estén radicadas las filiales de Evergrande para intentar hacerse con el control.

Los tribunales de Hong Kong han emitido muchas órdenes de liquidación de empresas chinas en el pasado y el procedimiento transfronterizo ha sido un reto para muchos.

Lai, de Deloitte, que ha participado en varios casos de liquidación, dijo que hubo incidentes en los que los gobiernos locales trataron injustamente a los acreedores extranjeros, pero que el proceso fue más fluido cuando los gobiernos provinciales intervinieron para ayudar.

"Sería muy alentador para los acreedores internacionales que vieran un rápido reconocimiento por parte de los tribunales continentales, lo que podría ayudarles a recuperar la confianza en Hong Kong como centro financiero regional y centro para invertir en China", afirmó Lance Jiang, socio del bufete de abogados Ashurst.

MOVERSE CON RAPIDEZ

Tras su nombramiento como liquidador el lunes, A&M dijo que se dirigiría inmediatamente a la sede de Evergrande.

"Nos reuniremos con los directivos de la empresa para obtener una comprensión de los asuntos de la compañía y determinar los próximos pasos que sirvan a los mejores intereses de los acreedores y otras partes interesadas", dijo un portavoz de A&M a Reuters.

A&M es una firma global especializada en consultoría financiera y reestructuración. Obtuvo un mandato de asesoramiento del gobierno suizo el pasado mes de abril, vinculado al rescate de Credit Suisse .

Dos funcionarios de la firma también se unieron a la reestructuración de la entonces cotizada en el Nasdaq Luckin Coffee Inc como liquidadores provisionales conjuntos después de que se revelara un escándalo contable en la empresa en 2020. (Reportaje de Scott Murdoch en Sydney, Clare Jim y Xie Yu en Hong Kong; Edición de Anne Marie Roantree y Lincoln Feast).